研究

大摩:降华晨中国(01114)目标价至10元 评级“增持”

2018年11月8日 17:07:24

智通财经APP获悉,大摩发表研究报告称,鉴于中国乘用车市场放缓,加上华晨中国(01114)潜在向宝马出售合资公司股权的下行风险,因此将华晨中国的目标价格大幅下调50%至10元,即较昨天收市价7.25元高出约38%,但评级仍为“增持”。

报告中称,自从华晨中国宣布出售在华合资公司华晨宝马股权后,华晨中国股价已过度调整,而且随着宝马加速中国发展,华晨仍可从合资公司中大为得益。

此外,由于X3车款的成本增加以及对经销商的特别付款,宝马第三季度股权投资利润同比下降24%,环比也减少38%,股权投资主要来自与华晨中国的合资企业。尽管预计豪华车市场将继续超越整体市场,但大摩对华晨宝马合资公司销量和利润率的估计变得更为保守。宝马第三季度EBIT未达预期。

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