研究

花旗:降理文造纸(02314)目标价至9.5港元 评级“买入”

2018年11月6日 11:02:42

智通财经APP获悉,花旗报告表示,理文造纸(02314)11月初废纸成本每吨下跌50至100元人民币,情况不太寻常,双11即将来临,应该是需求高峰期,这意味着内地消费需求比预期疲弱,不排除双11销售增长可能不及预期。

该行相信,集团9月-10月每吨纸利润低于7月至8月的900至1000元人民币,因此下调每吨纸利润预测,并下调理文造纸2018-2020年盈测7%、10%和10%,目标价由10.5港元下调至9.5港元,相当于2018年市盈率的8倍,然而,现价为2018年市盈率的6倍,股息收益率超过5%,抵销了需求疲弱的负面因素,维持其“买入”评级,但是因为同业玖纸(02689)估值较便宜,因此相比理文造纸更看好玖纸。

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