研究

富瑞:微调中兴通讯(00763)目标价至18.86港元 评级维持“买入”

2018年11月5日 13:50:39

智通财经APP获悉,富瑞调低中兴通讯(00763)目标价,由18.87港元降至18.86港元,评级维持“买入”。

富瑞称,中兴通讯将更多集中在旗下传送商业务,预计在2026年前占其业务比重的75%,以及核心业务强项上和在三大业务中最为赚钱者,因此,富瑞只是削减收入预测,而不是盈利预测,基于如果中国电信(00728)和中国联通(00762)确实合并,则2019-2025年的行业的资本开支有机会只减少7%,中兴通讯可凭在市场占有率提高两个百分点,抵销相关影响,因内地很大机会透过5G本地内容增加供应链,因此即使无并购,上升空间可能更多。

富瑞估计,若内地维持3个电信运营商,并将2.6GHz5G 频谱交给中国移动(00941),对中兴通讯的目标价可能升至20.23港元,若中国移动被迫建设在4.9GHz建5G网,则中兴通讯的目标价更有机会升至21.69港元。

富瑞对中兴通讯2018年收入预测降至812亿元人民币,亏损预测扩大至约56亿元人民币,2019年盈利预测升至50.6亿元人民币。

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