熊市的阴影正在全球股市中悄然蔓延

作者: 前瞻网 2018-10-25 15:27:41
根据相关分析数据,从技术上看处于熊市的股票、地区和板块比例自1月初以来大幅上升,促使一些分析师得出牛市可能已经结束的结论。

本文来源“前瞻网”。

对于那些试图结束股市牛市行情的投资者来说,今年全球股市的整体表现可能无法说明全部情况。

标普500上涨2.5%,延续历史上最长的牛市,而摩根士丹利资本国际全球股指出,一个被广泛关注的世界股市健康指数,则下跌5%,尽管市场担心全球贸易战和中国经济增长放缓。另外根据相关分析数据,从技术上看处于熊市的股票、地区和板块比例自1月初以来大幅上升,促使一些分析师得出牛市可能已经结束的结论。

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年初,标普500指数成份股中,有9.3%的成份股处于所谓的熊市,即从12个月高点下跌至少20%。截至10月22日,这一比例已攀升至34.1,超过70%的股票处于回调区间,即至少下跌10%。熊市的回归在美国以外地区更为明显。

根据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的数据,摩根士丹利资本国际(MSCI)全球指数中的2767只股票中,有58%目前处于熊市区域。

在欧洲,斯托克600指数今年也下跌了9%,但该指数中的熊市成分比例已从2018年初的10.2跃升至46.2。

一些分析师担心的是,证券价格达到了20%的跌幅,可能会导致一个临界点,整体指数也会出现类似幅度的下跌——这通常会导致长期下行趋势。

法国兴业银行(Societe Generale)全球策略师阿尔伯特•爱德华兹(Albert Edwards)表示:“这确实表明,全球熊市可能已经开始。”他表示,其他技术指标,如市场宽度(指数内个股表现的差异),也得出了同样的结论。

这些关于熊市的经验法则绝对不是万无一失的,但它们受到基金经理和投资者的密切关注,对他们来说,正确预测市场走势至关重要。

尽管如此,爱德华兹因其通常悲观的观点而被称为“永恒的熊市主义者”而闻名,其他分析师警告称,熊市成分的增加可能有两种解读方式。

要么是不断攀升的熊市迫使投资者进一步投降和长期恐慌,要么是它慢慢释放出许多人认为的泡沫般的估值,并降低了减持和挤兑的压力。

支持第二种观点的分析师说,在美国经济陷入衰退之前,牛市不会失去动力。

高盛(Goldman Sachs)等许多有影响力的投资机构继续认为,在美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)领导下的减税政策和美国经济增长势头将进一步推动市场。

该投行上周写道:“2019年,经济扩张和股市的长牛市应会持续下去。”

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对悲观主义者来说,在所有股市指数中出现的迷你熊市——即便是那些今年仍显示正回报的指数——正变得越来越难以忽视。

其他熊市指数包括全球新兴市场.MSCIEF,中国股市.CSI300,以及欧洲汽车和银行股。

在美国,Nasdaq 100指数今年累计上涨11%,其科技股在过去两年中引领了牛市。该指数的熊市成份股比例已从1月的7.8%飙升至43.7。一些分析师表示,这表明,尽管热门股票仍能繁荣发展,但越来越多的股票正在悄然崩盘。

在德国,对DAX指数成份股公司来说,财富的变化尤其残酷。今年1月,该公司30只股票中只有两只处于熊市区间,但现在有18只。

日经指数在2018年只下跌了3%,而在10月22日,熊市股票占了该指数的48%,比年初的4.9%有所上升。

法国兴业银行(Societe Generale)的爱德华兹(Edwards)表示:“他们说鱼从头开始腐烂,但就市场而言,鱼从尾巴开始腐烂。”

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(编辑:刘瑞)


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