美银美林：下调北汽（01958）盈测 目标价降至5.5港元 维持“中性”评级

智通财经APP获悉，银美林发表研究报告称，北京汽车(01958)第三季度业绩低于该行及市场预期，该行改以现金流折现率及分类加总估算法均值为估值基础，将北汽目标价由8.2港元降至5.5港元，评级维持“中性”。

该行指，北汽销售按年升16%至430亿元人民币，纯利微升0.3%至9.86亿元人民币；1-9月收入及纯利分别占市场预测的77%及61%，合营及附属带来2.08亿元人民币股本损失。管理层指出，北京现代第三季“见红”。

作为少数权益方，美银美林估算北京奔驰仅录中至低单位数增长，这源于外汇损失、元件成本上升，及GLC车款销售下滑，北京奔驰正计划推出新GLC车款。该行下调北汽2018至2020年隔年每股盈测分为14%、6%及3%，以反映第三季业绩逊于预期、行业需求放缓、定价压力加剧，及北京现代和公司自身品牌增长放缓。