全球资金流向：债市流出创5年新高，海外资金再度流出港股

本文来源“ Kevin策略研究”，作者KevinLIU。原标题为《全球资金流向监测：债市流出创5年新高，仅日股流入;南下回流，北向大幅流出》。

根据EPFR(统计范围为上周三至本周三)最新公布的数据和沪深港通(周一——周四)最新公布的数据，我们总结本周的全球资金流向情况如下，供大家参考。

一、全球跨市场和资产间资金流向：利率抬升资金避险，流入日股，流出其他股债

受利率快速上行的扰动，美股大跌，风险也蔓延到其他市场。受此影响，避险情绪升温，因此本周全球资金仅流入日本股市，而流出其他主要股市和债市。具体来看：

股市方面，资金大幅流入日本股市，流出其他市场。具体而言，日本股市本周流入11.4亿美元，规模显著高于上周的1559万美元;美股市场转为流出8.6亿美元，不及上周流入17.3亿美元的情况;发达欧洲转流出12.2亿美元，也不及上周流入5.3亿美元的情况;新兴市场流出6亿美元(vs.上周流入9.1亿美元)。整体来看，本周全球股市再度转为流出15.3亿美元，不及上周流入31.9亿美元的情况。

债市方面，受利率抬升影响，流出主要发达和新兴债市，创多年记录。本周美国债市大幅流出89.8亿美元，为2013年中以来的最大单周流出，较上周4407万美元的流出规模明显加速;发达欧洲债市流出34.4亿美元，为2015年中最大单周流出，规模也高于上周的14.6亿美元;日本债市资金流出也有所加速(本周流出2.1亿美元vs.上周1.6亿美元)，为2014年底以来最大单周流出;新兴市场本周转为流出11.4亿美元，明显不及上周流入6.4亿美元的情况。合计来看，本周全球债市大幅流出137.6亿美元，规模显著高于上周的10.2亿美元

二、中国市场资金流向：海外资金再度流出港股

本周全球资金继续流入中国(包括A、H、红筹)市场股票型基金，规模为4亿美元，低于上周的5.5亿美元;追踪香港本地市场的基金本周转为流出1453万美元，不及上周流入3243万美元的情况。因此合计来看，本周中国+香港股票型基金累计流入3.8亿美元，规模不及上周的5.8亿美元。

进一步剔除中国内地的基金后，我们发现，本周海外资金再度转为流出港股。在上文提到的追踪中国和香港市场(包括A、H、红筹、香港本地股)基金中，EPFR统计范围内的中国内地基金和海外投资于中国A股的基金共流入7.2亿美元，较上周的4.4亿规模进一步提升。因此，剔除上述投资于A股的基金后，本周流出港股市场(H、红筹、香港本地股)的海外资金规模约为3.4亿美元，不及上周流入1.5亿美元的情况。

本周资金转为流出香港离岸上市的追踪A股市场的ETF基金。截至周四，追踪A股的ETF流出467万美元，不及上周流入1.6亿美元的情况。

三、沪深港通资金流向与持股比例：南向回流，主要流入银行;北向创开通以来第二大单周流出

南向资金流入放缓。近期美债利率快速上行，美股大跌，风险向其他市场蔓延;叠加国内经济数据(如PMI、假期消费数据等)显示增长有继续放缓的趋势，A股、港股节后均遭遇重挫。截至周四，沪港通累计净流入24.4亿港币，深港通累计净流入17.6亿港币。因此合计来看，南下资金累计净流入~42亿港币，日均流入10.5亿港币，与节前(9月26日)流入~15亿港币的情况相比有所放缓。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周南下资金大幅流入银行(汇丰，19.2亿港币;工行，2.7亿港币;建行，~1亿港币;农行，0.9亿港币)，同时也流入吉利(5.1亿港币)、中石油(~4亿港币)、融创(3.8亿港币)等;但流出保险板块(平安，5.5亿港币;太平，2.6亿港币)，同时也流出招商银行(2.3亿港币)、港交所(0.5亿港币)等。

南下资金持股比例上，截至本周四的持股比例与节前(9月27日)的数据相比较(但需要考虑T+2结算因素)，民众金融科技和彩生活的持股比例分别增加了0.87和0.83个百分点;东方证券的持股比例增加了0.77个百分点;华电国际、山东墨龙等的持股比例也有不同程度的增加;与此相反，中外运航运的持股比例降低了1.25个百分点;五龙电动车和顺丰清洁能源的持股比例分别降低1.24和1.15个百分点;金风科技、兖州煤业等的持股比例也均不同程度降低。

节后北向资金大幅流出。截至周四，沪股通累计流出~132亿人民币，深股通流出48.4亿人民币。合计来看，北向资金累计流出180.4亿人民币，是开通以来第二大单周流出规模，日均流出45.1亿人民币，明显不及节前(9月26~28日)日均流入21.3亿人民币的情况。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周北向资金大幅流出白酒(茅台，28.8亿人民币;五粮液，10.5亿人民币;洋河股份，6.2亿人民币)，同时也流出平安(29.8亿人民币)、海康威视(24.2亿人民币)、恒瑞医药(11.4亿人民币)等;仅小幅流入消费者服务板块(如国旅，0.5亿人民币)，同时也流入伊利(3亿人民币)、立讯精密(1.1亿人民币)等。

(编辑：刘瑞)