研究

富瑞:华晨中国(01114)现价合理 维持“持有”

2018年10月12日 12:20:40

智通财经APP获悉,富瑞发表研究报告称,德国汽车公司宝马斥资36亿欧元增持与华晨中国(01114)的内地合营“华晨宝马”股权至75%,预计交易于2022年完成。富瑞称有关交易早在预期之内,估计每股作价相当于12.5元,稍高于现时市场价格,又称华晨中国现价合理,维持“持有”的投资评级,目标价10元。

报告称,华晨中国现价合理是基于假设该公司不会将华晨宝马的股息投资于取得亏损的轻型商用车业务。华晨的管理层曾经表示,看不到短期内有任何明显的机会投资亏损的轻型商用车业务,该行假设管理层决定不变,以及每年投入20亿人民币到非宝马业务,股价应为10.6元,符合现时股价及该行目标价。

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