花旗:华晨(01114)第三季纯利有惊喜 重申“买入”评级

花旗重申华晨(01114)“买入”评级,目标价28.9元。

智通财经APP获悉,花旗发表研究报告称,华晨(01114)股价于10月2日跌10%,市场担心竞争加剧会损害华晨宝马(BBA)第三季的盈利,但该行预期华晨宝马第三季盈利达37.3亿元人民币,按年升41%,为市场带来惊喜,主因公司对经销商的奖励,令代工生产商(OEM)和经销商达致双赢,下半年及明年的盈利预期明朗化。

该行预期,华晨宝马9月份的零售销售按年增20%至4.15万架,加上均价提升,预期华晨宝马第三季收入升33%至351亿元人民币。而在计算所奖励计划后,首九个月纯利为115.4亿元人民币,按年升25%(纯利率为11.75%),相等于全年盈测的74%。

该行重申华晨“买入”评级,目标价28.9元。预期OEM能够较经销商早获得市场重估,依次推介为比亚迪(01211)、华晨、吉利(00175);予重汽(03808)及长汽(02333)“沽售”评级。

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