大摩:下调舜宇(02382)目标价至95元 维持“与大市同步”评级

大摩下调舜宇光学(02382)目标价,由原来120元降至95元,维持“与大市同步”评级。

智通财经APP获悉,摩根士丹利发表报告表示,近期透过行业渠道了,手机镜头模组毛利未见回升迹象,手机镜头则续呈回升,而车用镜头受汽车市场拖累有下行风险。该行下调舜宇光学(02382)目标价,由原来120元降至95元,相当预测明年市盈率23.7倍,此基于手机镜头模组今明两年收入按年各升18%及23%,但预计紧凑型摄像头模组(CCM)毛利今年会回落至10%预测,维持“与大市同步”评级。

该行表示,下调对舜宇光学2018年至2020年盈利预测各2%、17%及19%,分别至30.6亿、36.38亿及43.97亿人民币,预计其2018年至2020年每股盈利分别2.81、3.35及4.04元人民币。大摩相信,华为于今年10月推出使用三镜头模组的Mate20及/Mate20 Pro,至2019年中价手机会使用三镜头配置,该行也了解到,舜宇最迟于今年第三季向三星付运双镜头模,但受行业竞争影响,该行对舜宇CCM毛利率维持审慎看法,预计公司今年下半年CCM毛利率处10%以下。

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