英伟达(NVDA.US)暴跌32%后高盛搬出苹果旧例，Fundstrat更是高喊“逢跌买入”

智通财经APP注意到，黄仁勋的骤然离任，把英伟达(NVDA.US)推向了十字路口。周四，该股盘中一度跌至148.80美元、创下2025年6月以来新低，午后交投于164.70美元附近，当日下跌约5%，较10月6日创下的243.37美元历史高点已回撤约32%。恐慌之下，有人夺路而逃；但在华尔街，也有声音坚定地站在“买入”一边。

高盛：用苹果为英伟达“算命”

高盛分析师在近期报告中指出，很少有科技公司经历过一位具有决定意义的愿景型创始人的突然离去，苹果是最清晰的案例之一。2011年初乔布斯长期病休并随后离世后，苹果的远期市盈率在18个月内从约17倍压缩至约12倍，2013年一度跌破9倍;直到市场重拾对iPhone及周边业务执行力的信心，估值才回升至接近15倍。

高盛强调两者并不完全可比，但都拥有技术领先与持久护城河——这暗示英伟达的估值倍数可能在继任安排与业务动能明朗之前持续“悬而未决”。不过从基本面看，高盛对2027自然年EPS预测为16.70美元，高于华尔街一致预期的15.91美元，对应约9.6倍的远期市盈率;叠加约80%的EPS增长预期，高盛判断当前价位已呈现具有吸引力的风险收益比。

Fundstrat直接喊：“逢跌买入” 

与高盛温和的“消化期”论相比，Fundstrat Global Advisors的汤姆·李更为直白——投资者应当“逢跌买入英伟达”。李认为，即便黄仁勋辞职，英伟达仍将是全球最重要的公司，这场下跌是入场机会而非离场理由。他坚信，英伟达的长期战略重要性不会因领导层更迭而被削弱。这一立场与市场中的恐慌情绪形成鲜明反差。

共识藏在分歧之下。 值得玩味的是，高盛与汤姆·李虽然在表述上冷静程度不同，却指向同一个方向：英伟达的核心价值并未因黄仁勋个人而崩塌，下跌更多是情绪与估值的再定价，而非基本面逆转。真正的分歧只在于时点——高盛暗示估值修复需要时间，汤姆·李则认为“现在就是机会”。

对投资者而言，这场暴跌给出了一个经典考题：当一家公司的“灵魂人物”离开时，你该看的是人，还是这家公司手中攥着的算力、护城河与订单。高盛与Fundstrat的答案，不约而同地指向了后者。