英伟达劲敌Cerebras(CBRS.US)Q3营收创历史新高 云业务收入同比暴增265%

智通财经APP获悉，人工智能芯片制造商Cerebras Systems(CBRS.US)周四公布2026年第三季度财报。受高速人工智能推理需求强劲增长推动，公司季度营收创下历史新高，并上调全年业绩指引。与此同时，公司第四季度营收展望大幅超过华尔街预期，显示其在英伟达(NVDA.US)主导的人工智能芯片市场取得进一步突破。财报公布后，Cerebras股价在盘后交易中上涨超15%。截至周四收盘，该股今年以来累计下跌47%。

财报显示，Cerebras第三季度按照美国通用会计准则(GAAP)计算的营收达到2.108亿美元，同比增长55%，创下历史新高。非GAAP口径下，公司第三季度核心营收达到2.309亿美元，同比增长70%，同样创下历史新高。

盈利方面，公司第三季度GAAP净亏损为1.612亿美元，较上年同期的2220万美元明显扩大；摊薄后每股亏损为0.67美元，上年同期为0.41美元。

不过，非GAAP口径下，公司第三季度核心净利润为2982万美元，上年同期为净亏损1086万美元，实现同比扭亏为盈。

公司第三季度GAAP毛利率为20%，低于上年同期的40.6%，但较上一季度有所改善。核心毛利率为41%，高于上年同期的40.7%。第三季度GAAP营业亏损为2.241亿美元，上年同期为2647万美元；核心营业亏损为3311万美元，上年同期为1512万美元。核心营业利润率为负14.3%。

值得注意的是，股权激励费用及客户认股权证摊销是GAAP业绩与核心业绩之间存在较大差异的重要原因。公司第三季度股权激励费用达到1.551亿美元，客户认股权证摊销为3642万美元。

Q4营收指引大幅超预期 预计2027年营收增至今年的三倍

展望第四季度，Cerebras预计非GAAP核心营收将在3.10亿至3.30亿美元之间，中值为3.20亿美元，较媒体汇总的分析师平均预期2.712亿美元高出约18%。

按照指引中值计算，公司第四季度核心营收预计较第三季度增长约39%。Cerebras同时预计，第四季度核心毛利率将在47%至49%之间，高于第三季度的41%；核心营业利润率将在负1%至正1%之间，意味着公司核心业务有望在第四季度接近盈亏平衡。

对于2026年全年，Cerebras上调业绩展望，预计核心营收为9.40亿至9.60亿美元，核心毛利率为42%至44%，核心营业利润率为负10%至负8%。

Cerebras联合创始人兼首席执行官Andrew Feldman表示，公司正在通过直接销售硬件系统、自有云计算平台以及第三方云计算服务商，为客户提供更多使用其技术的渠道，并预计2027年营收将增至2026年的三倍。

首席财务官Bob Komin表示，公司已连续三个季度全面超越自身业绩指引，第三季度所有核心财务指标均实现环比改善。公司还赢得了包括大型云计算服务商、新兴AI云计算公司及大型企业在内的重要客户，季度内高速AI推理业务的潜在商机规模扩大至此前的逾10倍。

云计算业务收入同比暴增265% 成为主要增长引擎

Cerebras目前拥有两大主要业务，分别是销售搭载自研人工智能芯片的计算机系统，以及基于自身芯片技术提供云计算服务。

分业务来看，公司第三季度GAAP云计算及其他服务收入达到1.419亿美元，同比增长265%，创下历史新高，占公司总营收的比重约为67%。非GAAP口径下，核心云计算及其他服务收入达到1.449亿美元，同比增长272%。该业务核心毛利率由上年同期的16.5%大幅升至46.9%。

相比之下，公司硬件业务表现有所承压。第三季度GAAP硬件收入为6888万美元，较上年同期的9679万美元下降约29%；核心硬件收入为8596万美元，同比下降约11%。硬件业务GAAP毛利率由上年同期的50.4%降至11%，核心毛利率则由50.5%降至31%。云计算业务的快速扩张显示，Cerebras正在从主要依靠销售AI硬件系统，逐步转向硬件销售与云计算服务并行的商业模式。

拿下两家大型云计算服务商订单 剩余履约义务达261亿美元

在客户拓展方面，Cerebras披露，公司第三季度取得了两家新的超大规模云计算服务商的商业合作。其中，甲骨文(ORCL.US)正在将Cerebras的高速AI推理技术整合至其云基础设施平台(OCI)，预计相关服务将于2027年上线，为人工智能实验室、企业及开发者提供高速推理能力。

此外，Cerebras还宣布与一家位居全球前三的大型云计算服务商达成重要云计算合作，预计将于明年披露更多细节。

公司也在通过与新兴AI云计算服务商合作，扩大其技术覆盖范围，并降低对单一销售渠道的依赖。截至9月底，Cerebras剩余履约义务总额达到261亿美元，反映出公司已签订合同所对应的未来收入规模。

为满足持续增长的AI算力需求，Cerebras已签约获得700兆瓦的数据中心容量，预计将在2027年底前交付。公司还在挪威和芬兰签订了额外的数据中心容量合同，以扩大欧洲业务布局。

在制造方面，Cerebras正与Flex及Sanmina合作扩大产能，预计到2026年底，其制造能力将达到年初的10倍以上，并计划于2027年增加工厂、进一步提升产能。

加速挑战英伟达 AI芯片竞争进入新阶段

今年5月完成首次公开募股(IPO)的Cerebras，正试图凭借独特的晶圆级芯片设计，在英伟达占据主导地位的人工智能芯片市场扩大份额，并从全球数据中心基础设施投资热潮中获益。

与传统GPU设计不同，Cerebras采用晶圆级处理器架构，通过将大规模计算单元集成于一整片晶圆上，为人工智能模型提供高性能计算能力。

今年8月，Cerebras推出新一代AI计算系统CS-4。公司称，该系统可实现最高30倍的推理速度提升，并将很快进入全面生产阶段。

与此同时，公司还展示了计划于2027年初夏推出的下一代计算系统CS-5，目标是实现每名用户每秒最高1万个AI文本处理单元(Token)的生成速度。该系统搭载的新一代晶圆级处理器WSE-5已完成初步调试，目前正在进行系统测试。

Cerebras还推出了面向生产环境的异构分离式推理解决方案，通过优化不同推理环节的计算资源配置，提高数据中心单位电力所能提供的推理能力，并降低AI用户的使用成本。

Cerebras强劲的第四季度业绩展望，为其推广新型芯片架构、挑战英伟达市场主导地位的战略提供了积极信号。与此同时，英伟达正面临管理层变动带来的不确定性。该公司周四宣布解除黄仁勋的首席执行官职务，这一突发事件也令人工智能芯片行业的竞争格局受到更多关注。