招银国际：药明康德(02359)移出1260H清单降低地缘政治风险

智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，维持药明康德(603259.SH)A股“买入”评级及190元人民币目标价。药明康德(02359)被美国国防部从1260H项下的“中国军工企业”名单中移除。该行认为，基于药明康德的业务属性，将其从1260H清单中移除完全合理，有望进一步降低地缘政治风险对公司经营的干扰。不过，美国国防部同时表示，不排除未来基于其他新增或补充理由重新将公司列入名单的可能性。

招银国际指出，1260H清单是美国国防部例行更新的针对中国公司的名单，被列入的企业将无法与美国国防部签订、续签或延长采购合同，供应链上下游合作伙伴或金融投资者亦可能减少或中断合作。不过，企业可通过行政申诉或法律诉讼寻求移除。该行认为，药明康德此次被移除是中国公司通过法律途径维护自身正当利益的又一案例。

该行表示，中美医药商业合作仍面临潜在政策干扰，包括正在美国国会立法程序中的BINSA草案，以及美国财政部拟将生物科技纳入COINS法案监管范围的征求意见。

招银国际预计，美国民主党重新控制参众两院后，大概率不会放松对华敏感技术管控，但相关政策手段可能更强调规则清晰及程序正当，因此正常医药商业合作预计将获得更多理性的政策空间。