ETF日报(11.10)丨油价重挫缓解通胀预期，纳指科技强势反弹 油气化工普跌

智通财经APP获悉，隔夜美股科技板块超跌反弹传导，叠加油价大跌缓解通胀焦虑，港股三大指数集体收涨；盘面上，纳指类ETF集体领涨，油气概念延续回落。截至收盘，恒生指数涨0.44%，报24557.04点，全日成交额1781.75亿港元；恒生科技指数涨1.08%，报4084.45点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金(02800)收涨0.33%，报24.66港元；南方恒生科技(03033)收张0.91%，报3.998港元；恒生中国企业(02828)收跌0.16%，报84.74港元。

行业表现

油价回落缓解通胀预期，纳指类ETF集体领涨。截至收盘，纳指ETF华泰柏瑞(513110.SH)涨3.72%，收报2.428元；纳指ETF广发(159941.SZ)涨3.69%，收报1.630元；纳指科技ETF景顺(159509.SZ)涨3.47%，收报2.896元。

隔夜美股三大指数全线涨逾2%，纳指涨2.74%报25253.14点，跨境科技ETF成为当日最强方向。布伦特原油11月9日单日重挫6.22%至92.20美元/桶，能源与运输成本下移直接改写通胀预期——据Wind资讯，本轮美股的压力核心正是"通胀黏性推动美联储12月加息"，10月非农数据偏强已使12月加息押注升至80%以上，而油价继续大跌有助于降低通胀预期；能源成本回落对中下游利润亦为净利好。贴现率预期松动后，对利率最敏感的高估值久期资产修复弹性最大。平安证券指出，本轮油价回调的核心逻辑是地缘风险溢价集中回吐。

供应过剩格局确立，油气概念延续回落。截至收盘，F三星原油期(03175)跌4.80%，收报11.31港元；能源化工ETF建信(159981.SZ)跌2.98%，收报1.724元；标普油气ETF富国(513350.SH)跌1.60%，收报1.229元。

地缘风险溢价骤然回吐，国际油价连续两日重挫。11月9日NYMEX 12月WTI结算价跌4.38%至86.85美元/桶，ICE 1月布伦特跌5.85%至92.57美元/桶。摩根大通测算，全球石油市场9月已出现约110万桶/日的过剩，10月过剩幅度扩大至140万桶/日；"欧佩克+"决定12月继续维持当前产量不变，沙特、阿联酋、伊拉克、科威特四国10月原油出口总量环比增长10%至日均逾1500万桶，现货偏紧的基本面得到缓解，"供应过剩"已由预期转为现实。

平安证券指出，卡塔尔斡旋推动美伊重启谈判、美国中期选举结果落地，全面升级冲突的概率显著下降，前期交易的供应中断溢价被快速挤出。

海外映射叠加存储扩产，半导体、AI产业链补涨。截至收盘，易方达亚洲半导体ETF(03486)涨5.16%，收报13.85港元；易方达人工智能ETF(03489)涨3.71%，收报10.63港元；半导体ETF国联安(512480.SH)涨1.29%，收报0.785元。

隔夜费城半导体指数大涨6.85%，重新站上10000点整数关口，全球半导体风偏明显修复，A股半导体链跟随高开，半导体指数收涨1.34%。兴业证券指出，两存加速扩产带来半导体设备订单持续高增，国内多个存储项目建设持续推进，随着设备搬入及产线建设推进，下一轮设备框架协议及批量订单有望近期落地，叠加后续扩产规划存在上修可能，看好存储原厂和半导体设备投资机会。

国金证券则认为，市场提前计提限制进一步扩大、持续时间延长的潜在影响，当前对算力产业的发展前景过于悲观；H100、H200、B200按需租赁价格较30日前分别上涨10.21%、27.22%、24.97%，可交付算力资源的稀缺性依然突出。

机构观点

国泰海通观点认为，美国中期选举落地叠加AI投资回报担忧升温，地缘风险持续扰动，短期市场或继续寻找权益中的“避险资产”。结构上，港股四季度重视高分红资产底仓价值，同时优选三季报AI应用场景扩张、恒生科技指数三季度调整可能纳入的弹性标的。

华泰证券表示，美国中期选举后，中东局势缓和预期以及AI数据中心建设放缓预期同步升温，资金回补低估值资产；但港股盈利预期下修仍在扩散，基本面尚未确认。仍然建议红利做底仓，控制股息率优势相对A股收敛、派息率提升难度较大的行业(如国有行、煤炭)敞口，主要配置铁路公路、港口等运营性资产。