施罗德投资：AI需求指标仍然非常强劲 预期相关基建将会持续建设

智通财经APP获悉，施罗德投资环球股票投资团队表示，这次美国中期选举成为市场的其中一个触发点，促使投资者重新审视人工智能基建发展所涉及的部分风险。近年来，AI基建投资一直是推动全球企业盈利及股市的重要动力。随着美国民主党在德州及俄亥俄州等州取得执政权，部分位处数据中心建设核心地区的州或会加强监管审查，可能导致成本上升，并令部分项目延误。

尽管如此，AI的需求指标仍然非常强劲。该行仍然预期相关基建将会持续建设，即使部分未来的数据中心最终需要迁往其他州或其他国家。

更重要的是，该行在企业层面所观察到的情况，仍然与上述看法一致。AI基建供应链近期公布的业绩，继续反映相关需求保持强劲。以电气设备为例，增长、订单及待交付订单均持续表现强劲，美国以外市场的活动亦相当活跃。因此，市场目前讨论的焦点，已逐渐由AI基建会否建设，转向建设步伐有多快、资金将如何筹措，以及哪些企业最有条件从中受惠。

该行认为，更值得关注的风险在于融资。AI基建发展需要资本市场提供资金。超大规模云端服务供应商及前沿AI模型公司正投入大量资金发展AI，因此愈来愈需要透过股票及债券市场融资。若融资成本过高或资金供应不足，这些公司的投资步伐便可能需要放缓。

因此，融资环境将是该行未来密切注视的其中一项最重要因素，而Anthropic最终进行首次公开招股(IPO)，很可能成为测试投资者需求的重要指标。

在AI投资主题方面，该行较侧重盈利前景能见度较高、具竞争优势、杠杆水平较低，令该行的股票投资组合在近期市场抛售期间展现一定抗跌能力。随着企业的财务实力及商业模式质量日益成为影响股市回报的重要因素，该行对持续创造超额回报的能力仍然充满信心。