大摩：下调鸿腾精密(06088)评级至“与大市同步” 目标价降55%至3.6港元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，将鸿腾精密(06088)评级由“增持”下调至“与大市同步”，目标价由8港元大幅下调55%至3.6港元，并将2026至2028年每股盈利预测分别下调23%、47%及49%。该行指出，公司第三季度经营利润再次低于预期，结构性利润率压力及人工智能（AI）项目变现延迟，令AI需求增长尚未转化为足以抵销其他业务疲弱的可持续盈利增长。

摩根士丹利指出，原材料价格上涨及新工厂效率改善缓慢，亦严重拖累公司盈利能力。自该行于去年11月首次覆盖以来，鸿腾精密盈利持续低于预期。

管理层已将2026年全年经营利润指引，由此前预计同比增长70%大幅下调至同比持平。估值方面，新的3.6港元目标价相当于2027年预测市盈率17.4倍。该行认为，考虑到消费电子及汽车市场需求恶化，而两者仍占公司收入超过70%，加上盈利能力持续面临压力，目前估值合理。