研究

瑞信:升华能国际电力(00902) 至“跑赢大市” 行业首选润电(00836)

2018年9月14日 11:02:11

智通财经APP获悉,瑞信发表研究报告表示,预期煤炭供应增长将加速。该行预期独立发电厂下半年起将获得对煤炭的定价权,2017至2020年煤炭产能年复合增长率为3%。由于港口库存不断增加,该行料当前煤炭短期价格反弹的情况将迎来下行风险。

该行又预期,由于电力需求放缓,煤炭需求将由2018年按年增长2.6%放缓至2019年的按年增长1.8%。加上水电及可再生能源业务表现强劲,该行料火电产量升幅将由今年上半年按年升8%放缓至下半年的5%水平,明年进一步放缓至4%。

瑞信估计今年第四季及明年煤碳价格将低过预期,将2019年煤价预测下调4.9%至每吨580元人民币;又将煤炭公司2019年盈利预测下调15%,独立发电厂盈利预测则上调7%。兖州煤业(01171) 及中煤能源(01898) 评级由“中性”降至“跑输大市";华能(00902) 评级由“跑输大市”升至“跑赢大市”;行业首选华润电力(00836) ,其次为华能(00958)。

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