花旗：维持中际旭创(03308)H股“买入”评级及1394港元目标价 需求未变 股价调整或过度

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，维持中际旭创(03308)H股“买入”评级及1394港元目标价，同时维持A股(300308.SZ)目标价1212元人民币不变。该行认为，中际旭创A股及H股于11月3日分别下跌12.7%及10.9%，相信与投资者担忧订单削减有关，但管理层已澄清，公司并无广泛订单削减，仅个别客户作出有限的结构性调整。花旗认为，相关股价调整可能过度，公司的基本面仍然稳健，但股价受到人工智能市场情绪降温拖累。

该行指出，中际旭创800G及1.6T产品需求仍然强劲，大部分2027年订单已获锁定，至少一名主要客户已提供清晰的2028年需求指引。2026年第四季度至2027年第一季度期间，未见需求放缓迹象。光模块供应仍然紧张，产品定价具韧性，整体定价环境有利。

供应链方面，DSP、光芯片及PCB供应自2026年第三季度起逐步改善，预计有助于未来数个季度出货量按季增长。公司认为，领先DSP与激光供应商的潜在合并对供应可得性没有重大影响。