AI政策担忧笼罩股债市场，美国中期选举进入倒计时

智通财经APP获悉，华尔街预计，民主党将在周二美国中期选举中至少赢得国会一院控制权，这为股市和债市可能出现的剧烈波动埋下伏笔。AI监管、国防支出和加密货币立法都将被摆上桌面。

瑞银一篮子与共和党关联的股票自8月见顶以来大幅下挫，严重跑输标普500指数。可能显现影响的一个主要领域，是过去几年驱动股市的AI交易——民主党预计将推动对这项技术实施更严格的监管与监督。与此同时，地方政府正面临阻止数据中心在本地建设的压力。

景顺顾问公司首席投资官罗伯特·瓦尔德纳表示，如果此次选举的“重大政治信号”是“数据中心是坏事，那将对增长产生影响”。

与此同时，其他行业也可能被瞄准。如果民主党推动遏制国防支出，军工承包商可能承压。因交易潮赚得盆满钵满的大型银行可能面临审视。而与加密货币相关的公司，仅因该行业与特朗普家族关系密切，就可能受到国会关注。

所有这些都促使部分华尔街专业人士布局股票抛压，并转向更安全的政府债券。此外，许多交易员似乎过度锁定于现有持仓以及对国会两院势均力敌的预期，因而容易受到剧烈波动冲击。

Corpay策略师卡尔·沙莫塔表示：“投资者在进入选举前做多美元、做空久期，对波动几乎没有保护，尤其是在股市。市场共识预期民主党以微弱优势获胜将造成国会僵局，使总统通过行政行动推进其目标，但存在重大尾部风险。”

投票日前几天，以下市场与股票板块值得关注。

美国国债

历史表明，国会僵局利好债券，因为它能阻止扩大赤字、推高长期美债收益率的激进政策。但这一次，债市观察人士称，任何财政舒缓都将有限，且不太可能带来持续上涨，因为赤字约占经济总量的6%，除衰退期外，这一水平很少见。

Clark Capital Management固定收益SMA主管奥利弗·钱伯斯表示：“我们的债务实在太多，总有一天要面对。但如果未来两年，僵局意味着我们不以过去的速度继续加债，我认为这是好事。”

如果民主党表现特别强劲，投资者可能将其视为美国民众支持AI监管的信号，从而压低科技股并削弱经济增长预期，这种情况下美债收益率可能下行。

美元

与美债类似，美元也可能因民主党获胜而获得提振，逻辑同样是分裂国会带来的稳定效应。

部分投资者认为，分裂政府可能促使美国总统特朗普倚重可通过行政权力单边推进的政策。特朗普暗示可能在选举后出现的与伊朗的任何升级，预计将通过推高能源价格、促使美联储加息继续支撑美元。新关税也可能通过刺激通胀支撑美元——除非它们引发像去年那样流行的全球“抛售美国”交易。

科技与AI基础设施

无论中期选举结果如何，特朗普仍将是总统，并可能否决任何被视为不利于科技行业的立法。这可能限制英伟达以及Alphabet、Meta Platforms、微软等大型AI支出企业的风险。不过，策略师仍在为民主党超预期表现伤害AI交易情绪做准备。

摩根士丹利美国公共政策研究主管阿里安娜·萨尔瓦托雷表示：“中期选举的关键，不在于联邦政策立即限制数据中心的风险，而在于为2029年可能出台的相关立法奠定基础。”

摩根士丹利分析师称，数据中心REITs和新兴云服务公司容易受到算力税提案影响。另一方面，Bloom Energy、康明斯和GE Vernova等离网电力供应商，可能因更严格的政策获得提振。

医疗保健

Wolfe Research美国政策与政治主管托宾·马库斯表示，如果民主党成功逆转去年税收法案中包含的医疗补助削减，医院可能受益。他说，民主党若在可能的债务上限谈判中寻求让步，可能会在医疗领域争取胜利。

杰富瑞分析师称，Acadia Healthcare、HCA Healthcare和Tenet Healthcare等医院类股票与选举相关的近期上行空间。保险公司Centene和Oscar Health也可能因市场希望民主党谈判恢复去年底到期的强化《平价医疗法案》补贴而获得买盘，尽管该机构认为这一结果不太可能。

国防

国防承包商股价今年跑输，因市场担心民主党大胜可能导致更严格监督和资金延迟。AeroVironment和Kratos Defense & Security Solutions等无人机股票跌幅居前。如果民主党控制一院或两院，对五角大楼雄心勃勃的无人机生产计划至关重要的资金可能岌岌可危。

不过，摩根大通认为，如果共和党守住阵地，军费可能上升，并点名L3Harris、洛克希德·马丁和诺斯罗普·格鲁曼可能受益。

金融与加密货币

摩根大通认为，共和党倾向对金融业实施更宽松监管，因此若该党意外大胜，将利好美国银行、花旗集团和富国银行等贷款机构。

但巴克莱分析师杰森·戈德伯格表示，选举不太可能改变银行压力测试等问题，因为美联储、联邦存款保险公司和货币监理署负责人可能还会留任数年。

在加密货币领域，如果民主党控制国会，支持该行业的立法几率可能下降。民主党与少数共和党人9月阻止了《清晰法案》，导致Coinbase和Circle Internet Group等股票大跌。

潜在调查目标

华尔街正准备迎接民主党发起一系列调查。Evercore ISI称，聚焦AI的听证会可能造成市场风险，英伟达和亚马逊等公司已遭到民主党调查问询。Evercore还预计，民主党将对能源、医疗、食品生产和农业等与可负担性议题相关的行业展开调查。

获得美国政府入股的公司，如英特尔、IBM和稀土生产商MP Materials，也可能面临问询，给其股价带来风险。

马斯克帝国

民主党赢得一院或两院，可能对共和党大金主埃隆·马斯克旗下特斯拉和SpaceX产生影响，投资者正预期两家公司可能合并。First New York的维克拉姆·拉伊称，尽管国会无法单独扼杀交易，但赋权后的民主党将有能力拖慢交易。

他说：“如果出现蓝色浪潮，这两只股票都面临重大消息面风险。”