亚马逊(AMZN.US)Q3营收同比增长12% AWS收入大增39% 自由现金流转负

智通财经APP获悉，亚马逊(AMZN.US)周四公布2026年第三季度财报。数据显示，公司当季净营收达到2019.44亿美元，较上年同期的1801.69亿美元增长12%；营业利润达到280.76亿美元，较上年同期的174.22亿美元增长约61%；GAAP净利润为206.85亿美元，较上年同期的211.87亿美元下降约2%；摊薄后每股收益为1.89美元，低于上年同期的1.95美元。

亚马逊第三季度营业利润率达到13.9%，高于上年同期的9.7%，创公司历史新高。该公司表示，若剔除汇率变动带来的约9亿美元不利影响，第三季度营收同比增长13%。

值得注意的是，由于今年Prime会员日促销活动在大多数主要市场提前至第二季度举行，而去年该活动全部发生在第三季度，季度间的可比性受到影响。亚马逊表示，若剔除这一时间调整因素，第三季度营收同比增速将比报告增速高约4个百分点。

AWS营收增长39% 创近五年来最快增速

云计算业务成为亚马逊第三季度最突出的业绩亮点。财报显示，亚马逊云服务部门AWS第三季度营收达到459.84亿美元，较上年同期的330.06亿美元增长约39%，创近五年来最快同比增速，年化收入运行规模达到约1840亿美元。

与此同时，AWS营业利润达到177.73亿美元，较上年同期的114.34亿美元增长约55%；营业利润率由上年同期的34.6%升至38.7%。

从季度趋势来看，AWS营收同比增速持续加快，从2025年第三季度的20%升至2025年第四季度的24%，随后在2026年第一季度和第二季度分别达到28%和37%，第三季度进一步升至39%。

亚马逊首席执行官Andy Jassy表示，公司在AWS功能和基础设施方面的投资正在取得成效。管理层预计，AWS收入在2027年和2028年的同比增速均将超过40%。

Jassy指出，AWS第三季度收入同比增长超过39%，反映出公司持续加大云计算基础设施及产品功能投资的战略正在推动业务增长。

企业AI需求强劲 Bedrock Token使用量同比增长近17倍

人工智能业务方面，亚马逊表示，AWS近期与Meta、英伟达、OpenAI、Salesforce、甲骨文、高通及Verizon等企业签署了新的合作协议。其中，AWS旗下生成式AI服务Amazon Bedrock继续保持快速增长。

财报显示，财富500强企业在Bedrock上的支出同比增长近7倍，Bedrock平台处理的Token总量同比增长近17倍，反映出企业对生成式AI推理服务的需求持续扩大。

此外，亚马逊持续扩充Bedrock支持的AI模型，并推出多项AI智能体相关服务。公司表示，目前已有数万名客户使用Amazon Bedrock AgentCore。第三季度，客户部署的AI智能体数量达到此前三个季度合计数量的两倍。

在AI基础设施方面，亚马逊继续推动自研AI加速器Trainium的应用，并推出TorchNeuron工具，使开发者能够在不重写现有PyTorch代码的情况下，将相关工作负载迁移至Trainium。

北美零售业务利润大增82% 国际业务盈利改善

除云计算业务外，亚马逊零售业务盈利能力也明显改善。第三季度，亚马逊北美业务营收达到1128.52亿美元，同比增长6%；营业利润达到87.23亿美元，较上年同期的47.89亿美元增长约82%；营业利润率由4.5%升至7.7%。

国际业务营收为431.08亿美元，同比增长5%，剔除汇率影响后增长8%；营业利润为15.80亿美元，较上年同期的11.99亿美元增长约32%。

亚马逊表示，更丰富的商品选择和更快的配送速度正在帮助公司扩大零售市场份额，同时推动利润率改善。第三季度，亚马逊Prime会员享受到公司有史以来最快的第三季度配送速度，超过15亿件商品实现当日或次日送达。公司继续扩大Amazon Now超快速配送服务，目前已覆盖全球超过450个城镇及城市，相关订单商品数量同比增长10倍。

广告收入增长11% 订阅服务收入增长11%

从具体业务收入来看，亚马逊第三季度线上商店收入为684.70亿美元，同比增长2%；实体商店收入为57.10亿美元，同比增长2%。第三方卖家服务收入达到464.92亿美元，同比增长9%。广告服务收入为196.37亿美元，同比增长11%，剔除汇率影响后增长12%。

亚马逊表示，第三季度广告收入增速受到Prime会员日促销时间调整及其他时间因素影响，预计第四季度广告收入同比增速将恢复至接近20%的高双位数水平。

此外，订阅服务收入达到140.06亿美元，同比增长11%；其他业务收入为16.45亿美元，同比增长16%。

净利润下降2% 主要受上年同期Anthropic投资收益影响

值得注意的是，尽管亚马逊第三季度营业利润同比大幅增长61%，净利润却小幅下降。财报显示，公司第三季度净利润为206.85亿美元，较上年同期的211.87亿美元下降约2%。

亚马逊明确指出，净利润同比下降主要是因为2025年第三季度确认了约95亿美元与Anthropic投资相关的税前收益，抬高了上年同期的比较基数。

从财务报表来看，亚马逊第三季度其他净收入及支出项目录得7.03亿美元亏损，而上年同期为101.86亿美元收益。因此，尽管公司核心业务营业利润显著增长，但非经营性投资损益的同比变化对最终净利润形成了明显影响。

AI资本开支激增 过去12个月自由现金流转为负值

现金流方面，亚马逊第三季度经营活动现金流达到424.22亿美元，较上年同期的355.25亿美元增长约19%。

与此同时，公司持续大幅增加基础设施投资。第三季度，亚马逊购置物业及设备的现金支出达到772.59亿美元，较上年同期的350.95亿美元增长约120%。

按公司披露的自由现金流计算口径，即经营活动现金流减去购置物业及设备的净现金支出，第三季度自由现金流约为负334.56亿美元。

从过去12个月来看，亚马逊经营活动现金流达到1683亿美元，同比增长29%。

不过，受资本支出大幅增加影响，公司过去12个月自由现金流由上年同期的正147.88亿美元转为负423.57亿美元。

亚马逊指出，自由现金流下降主要是由于过去12个月购置物业及设备的净现金支出同比增加948亿美元，而这一增长主要反映了公司在人工智能领域的投资。展望全年，亚马逊维持2026年现金资本支出约2200亿美元的预期。

预计第四季度营收最高达2470亿美元

展望2026年第四季度，亚马逊预计净营收将在2400亿至2470亿美元之间，同比增长12%至16%。公司表示，上述营收指引预计包含约0.6个百分点的汇率不利影响。

盈利能力方面，亚马逊预计第四季度营业利润将在285亿至335亿美元之间，高于上年同期的250亿美元。按照指引中值计算，公司预计第四季度营收约为2435亿美元，营业利润约为310亿美元。

亚马逊表示，未来业绩仍可能受到全球经济环境、汇率、能源价格、贸易政策、供应链及客户需求变化等因素影响。Jassy指出，随着AWS云计算及人工智能业务持续扩大，以及零售业务利润率不断改善，公司正在多个业务领域把握长期增长机会。