智通港股解盘 | 谷歌(GOOGL.US)爆雷叠加负面收购科技股又熄火 避险情绪升温银行再新高

【解剖大盘】

反弹了一天，还没捂热，走势又不行了，说明靠别人带终归是不牢靠的。没有走出自己的独立行情就是这样很被动，今天A股全线下跌，港股跌0.59%。

中东风险在一夜之间再次升温，据央视新闻，美国已通过外交和军事渠道通知多个海湾阿拉伯国家，要求其在美国中期选举后为一场"短暂而激烈的军事行动"做好准备。卡塔尔调停草案遭伊朗拒绝，胡塞武装导弹袭击沙特Ras Tanura炼厂，多重风险信号同步引爆。

国家发展改革委今日宣布，自10月29日24时起汽油、柴油再次涨价，按照油箱容量为50L的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将多花13.5元。这是2026年以来国家第五次对成品油价格实施调控。涨价直接就是利润。最大受益中石油(00857)业绩也稳，前三季度归母净利润同比增长21.9%、第三季度归母公司股东的净利润同比增长21.6%，比绝大部分企业都强多了，今天涨近3%。

北京时间今天凌晨结束的10月FOMC上，美联储如预期按兵不动，维持基准利率在3.75~4%。这次投票有两张反对票，预示着在通胀高企之下有部分委员认为应该加息。在记者会上，沃什讲话充满矛盾，一方面，他认为高利率正在逐步渗透进AI投资热潮；另一方面，他又强调经济增长正在向AI以外的领域扩散。这倒是符合其强调的不喜欢前瞻指引这个标签，另外，2027和2028年将逐步削减议息次数，大概明年只有6次会议会讨论利率的变动。整体看，市场认为12月再度加息的概率很高。

昨日还谈到巨头的财报，以为会出乐观的数据，没想到谷歌没顶住，公司第三财季营收和利润均不及预期，且自由现金流状况进一步恶化，连续两个季度录得负自由现金流，显示其AI巨额投资尚未产生足够回报以证明支出合理，主要的问题出在搜索业务这块不给力，因为其它很多收益都是建立在其上面。还有，三星电子尽管业绩不错，但缺席股东回报计划，投资者也不买账。

屋漏偏逢连夜雨，有报道称迈威尔科技洽谈收购数据中心光模块厂商Lumentum，预计最快下周宣布。要知道，中际旭创(03308)与新易盛(300502.SZ)的高速光模块方案长期深度依赖迈威尔的DSP芯片，而其所需的EML和CW激光器又有相当一部分采购自Lumentum，这两大核心器件原本分属两家独立供应商。这意味着在交易完成后，下游模组厂商在谈判桌上面临的博弈格局将更加集中，DSP与光源若归属于同一利益主体，其议价能力与交期调配权或被压缩。

冲击很明显，中际旭创(03308)跌超10%，导致剑桥科技(06166)、广和科技(01989)、景旺电子(03228)跌幅都超12%。很多科技股昨日涨幅还不够今天跌的。科技类也有涨的，君正股份(03223)前三季度实现营业收入71.02亿元，同比增长106.66%；归母净利润26.16亿元，同比增长922.95%。主要是DRAM芯片市场需求旺盛，市场供应紧张推动产品持续涨价；Flash芯片市场需求不断增长，AI服务器等新兴领域也带动SRAM芯片需求，公司存储芯片产品线销售收入持续大幅增长。模拟芯片前三季度基本没怎么涨价，本季度会开始有一定调价，一方面受上游材料成本上升影响，另一方面友商已开始涨价，今天涨超4%。

股市的旗手券商也在添乱，机构预计43家上市券商三季度归母净利润环比下降24%。原因是市场低迷，部分券商自营盘面临压力。这就是今天盘面的现状，资金没办法又只能再度在银行板块里面抱团，确确实实银行股的业绩稳定，分红也给力，如青岛银行(03866)前三季度营收及净利润均实现两位数增长。营收126.65亿元，同比增长15.00%；归母净利润46.17亿元，同比增长15.67%，今天涨近4%，工商银行(01398)、建设银行(00939)、农业银行(01288)又创历史新高了。

比较意外的是保险股今天也反弹了，从业绩来看，保险股普遍亏损，10月28日，中国太保(02601)第三季度，该公司实现归母净利润约56.28亿元，同比减少约68.4%。业绩变动主要受资本市场波动影响。数据显示，2026年前三季度中国太保实现公允价值变动损失约245.15亿元，而2026年上半年该公司实现公允价值变动收益约29.85亿元。简单说亏损主要是在股票市场投资亏钱了。就像前面说的，险企前期在高位接了科技的盘，亏损很大。今天的上涨，应该是大头差不多出清了，后面不太可能再继续亏了，因此有资金在抄底，中国平安(02318)、中国人寿(02628)涨超2.4%。

今天市场主基调就是避险，健康医疗类受到青睐，健康160(02656)：今年4月披露"160AI医院"累计运营合作公立医疗机构突破102家，其中三甲54家，三级以上占比76.5%。102家合作医院年门诊量合计约8437万人次，年收入合计约997亿元。公司明确聚焦To B，不做替代医生的C端诊断，而是把AI做成"医疗数字员工"，帮医院降本增效、拓展非医保收入。今天大涨近46%，另外一个轻松健康(02661)涨18%。

电力和高速公路也是其中选项，中广核电力(01816)：前三季度业绩，营业收入约510.98亿元，同比增长3.98%；归属于上市公司股东的净利润约96.03亿元，同比增长12.75%，涨超3%，其它华能国际电力股份(00902)、华润电力(00836)涨超2%。高速公路这块深高速(00548)前三季度公司归母净利润15.52亿元，同比上升5.54%。第三季度归母净利润同比上升24.00%，今天涨近4%。

其它有滔搏(06110)公布2026年8月底止六个月中期业绩，公司权益持有人应占利润6.63亿元，高于市场预估的5.97亿元；关键是有分红，每股盈利10.68分，拟派发中期股息每股11分，今天涨超11%。

【板块聚焦】

商业航天消息密集催化：力箭二号遥二待发射；朱雀三号等火箭分批开展回收试验；蓝箭等民营航天IPO有望恢复；星网二代星预期11-12月集采，2027年批量发射。上海10月26日出台卫星互联网方案，目标2030年在轨超3000星、产业规模800亿。海外：星舰F15窗口11月上旬，计划双捕获，成功将提振2027常态化发射预期；StarlinkV3布局小微基站，FAA许可简化影响SpaceX发射审批。

2026年10月29日报道，巡天千河负责人称"商业航天很可能不必再经历'福特时刻'，而是直接跨越进入'特斯拉时刻'。"据2026年8月28日业绩说明会，钧达股份(02865)收购巡天千河布局商业航天；据2026年10月26日互动易，公司相关布局正常推进，业务仍处发展早期。其它品种有金风科技(02208)、中集安瑞科(03899)、航天科技(00031)。

【个股掘金】

国泰航空(00293)：9月载客量同比增长12% 对标国内航空优势明显

近日，国泰航空公布9月营运数据，公司2026年9月份的载客量较2025年同月增加12%，可用座位公里数按年增长9%。在2026年首9个月，载客量较2025年同期增加了14%。

点评：9月是暑假旺季之后欧美圣诞备货及留学生出行的前置窗口，长途国际线是国泰的基本盘，留学生、商务出行支撑客流。近期股价走弱主要是大盘原因及对燃油成本的担忧。公司区别国内航空的最大优势是其稀缺的货运板块，国内航司货运大多是副业，国泰货运是独立增长曲线，其模式：全货机+客机腹舱+香港货站一体化，自有34架宽体货机，主打高附加值货：芯片、AI服务器、精密设备、生鲜、医药冷链，不是普通低价普货，叠加大湾区红利：粤港空陆鲜通道(ALFL)、东莞空陆联运，生鲜、温控货物跨境通关提速，是香港枢纽独有的政策配套；跨境电商、半导体出货是长期需求底座。

另外，实施了双品牌战略：高端全服务+廉航，覆盖两类客流，主品牌：主打长途商务、高端休闲，欧美、澳洲长途线，商务客、留学生客群稳定，前舱溢价能力强；短途廉航：如东南亚、内地短途，之前持续亏损，2026上半年亏损大幅收窄，由亏5.24亿到亏0.73亿港元，后续有望出现扭亏，管理层预期全服务及廉航客运需求于第四季仍保持健康。

内地航线这块业务在持续加码，中转枢纽价值提升，如近年持续新增内地直飞长沙、乌鲁木齐等，增加京沪蓉穗班次；定位是内地旅客经香港中转去往欧美、澳洲的通道，受益港澳通关常态化、出境游、商务出行持续回暖。分红也给力，2026中期股息同比提升30%，盈利稳定之后分红比较容易受到资金青睐。