Bitwise 预测 2036 年比特币目标价近 160 万美元

据 Woofun AI 消息，美国虚拟货币投资公司 Bitwise 于 10 月 28 日发布《2027 比特币长期资本市场假设》报告，核心结论指向 2036 年比特币价格将达到 159 万 9,766 美元。

这一基本情景预测意味着相较于 9 月 30 日 8 万 3,557 美元的基准价，比特币将以 34.3% 的年复合增长率持续攀升。该增速较上一版本预测的 28.3% 显著提升，Bitwise 将此归因于价值储存市场与机构投资市场的扩张，以及市场对长期走势信心的强化。报告断言，在 2036 年前的十年间，比特币有望成为各类机构投资资产中回报率最高的品种。

值得注意的是，此次预测不仅修正了此前对 2035 年 130 万美元的目标价，更通过精细化的市场渗透率模型，勾勒出比特币在机构资产配置中份额抬升的路径，其背后逻辑在于全球债务膨胀背景下，实物资产在投资组合中权重的结构性提升。

Woofun AI 整理数据显示，Bitwise 采用总可触及市场模型进行测算，假设由黄金和比特币构成的价值储存市场规模将从目前的 31.1 万亿美元扩张至 109.8 万亿美元，其中比特币在基本情景下将占据 25% 的份额。

此外，报告对机构投资者投资资产(占比 1%)、新兴市场货币(占比 1%)等共计 7 个市场的渗透率进行了详细预测。在悲观情景下，2036 年比特币价格仅为 13 万 686 美元，年复合增长率 4.6%;而在乐观情景下，价格可达 366 万 7,911 美元，年复合增长率 46.0%。根据波士顿咨询集团估算，机构投资者资产总额约 147 万亿美元，若其中 1% 至 5% 配置比特币，将产生 1.5 万亿美元至 7.4 万亿美元的购买需求。相比之下，比特币年度新增发行量仅约 140 亿美元，供需缺口巨大。

在美国，上市不足三年的比特币现货 ETF 管理资产规模已达 1,080 亿美元。供应端方面，2,100 万枚发行上限中已有 2,010 万枚(占比 95.7%)流通，年度供应增长率仅为 0.8%，预计 2028 年降至 0.4%，2032 年进一步降至 0.2%，远低于黄金 2% 的供应增长率。宏观债务压力亦是关键驱动力，美国联邦债务总额高达 40.2 万亿美元，债务利息支出 1.36 万亿美元，2026 财年财政赤字达 2.0 万亿美元，迫使政府可能通过增发货币应对，从而提升比特币等实物资产的配置价值。

价格周期波动与资产成熟度指标同样值得关注。比特币在 2025 年 10 月 6 日创下 12 万 6,080 美元历史高点后，于 2026 年 6 月 30 日下跌至 5 万 8,717 美元，跌幅达 53.4%。历史上比特币周期性下跌幅度曾达 86%、84% 和 77%，若 6 月 30 日的低点得以维持，这将是史上跌幅最小的一次，被视为资产逐渐成熟的迹象。报告指出，10 年期波动率为 27.8% 且预计继续下降。相关性方面，比特币与美国股票的 10 年平均相关系数为 0.43，与黄金的 90 天相关系数在 9 月 11 日达到 0.58 的历史最高水平。作为横向对照，报告还引用摩根大通、PGIM、贝莱德与先锋领航四家机构的长期回报假设平均值：美国股票 6.7%、黄金 5.5%、美国债券 5.0%、私募股权 10.8%，与比特币 34.3% 的年化回报假设存在显著差距，显示出其独特的风险收益特征。

长期风险因素主要集中在技术挑战与监管不确定性。量子计算机和人工智能带来的潜在技术威胁不容忽视，而监管环境的变化则更具即时影响。美国《市场结构法案》——即 “清晰法案” 于 2025 年 7 月在众议院获得通过后，2026 年 9 月 15 日在参议院程序性投票中以 50 票赞成、49 票反对，未能达到结束辩论所需的 60 票门槛，立法进程就此停滞;伦理条款争议与社区银行的反对是主要阻力，党派分歧为监管领域的未来带来了新的风险。

这一立法僵局可能导致政策真空或碎片化监管，进而影响机构投资者的入场节奏。尽管面临这些不确定性，Bitwise 仍坚持认为，随着全球债务规模的持续膨胀和传统金融体系对多元化资产配置需求的增加，比特币作为非主权价值储存工具的长期价值逻辑依然稳固。未来十年，比特币能否真正融入主流机构投资组合，将取决于监管框架的清晰度以及技术基础设施的安全性。这是继比特币现货 ETF 获批之后，市场再次面临的关键转折点，其结果将深刻影响全球数字资产的定价体系与流动性结构。