国信证券：港股大跌，谁在卖出？

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，北向资金最近一周可能小幅净流出，其中灵活型外资可能小幅净流入。港股方面稳定型外资流入148亿港元，灵活型外资流入16亿港元，港股通流出118亿港元。亚太市场来看，外资最近一周流出日本，流出韩国，9月流出印度。美欧市场方面，8月资金流入欧洲，流入美国。

国信证券主要观点如下：

1. A股：北向资金最近一周可能小幅净流出

最近一周北向资金可能小幅净流出。最近一周（2026/10/19-2026/10/23，下同）交易日期间北向资金估算净流出56亿元，前一周（2026/10/12-2026/10/16，下同）估算净流出142亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算净流入4亿元，前一周估算净流出68亿元。此外，我们汇总最近一周陆股通每日前十大活跃个股，其中宁德时代（本周陆股通双向成交总金额为373亿元，占个股当周交易金额比重的18%，下同）、中际旭创（173亿元、9%）、新易盛（116亿元、8%）成交较为活跃。

2. 港股：港股大跌，谁在卖出？

最近一周资金合计流入港股38亿港元。根据港交所中央结算系统持股明细数据，最近一周（2026/10/14-2026/10/20）各类资金合计流入港股市场38亿港元，其中稳定型外资流入148亿港元，灵活型外资流入16亿港元，港股通流出118亿港元，中国香港或大陆本地资金流出17亿港元。

行业层面，最近一周外资流入硬件设备、医药生物、半导体等较多，港股通流入软件服务、非银金融、可选消费零售等较多。稳定型外资最近一周主要流入银行（67亿港元）、可选消费零售（31亿港元）、医药生物（27亿港元）较多，流出软件服务（-51亿港元）、电气设备（-16亿港元）、有色金属（-14亿港元）较多。灵活型外资最近一周主要流入硬件设备（49亿港元）、软件服务（32亿港元）、半导体（23亿港元）较多，流出银行（-45亿港元）、非银金融（-32亿港元）、可选消费零售（-31亿港元）较多。港股通最近一周主要流入软件服务（28亿港元）、非银金融（19亿港元）、可选消费零售（10亿港元）较多，流出硬件设备（-63亿港元）、医药生物（-29亿港元）、银行（-25亿港元）较多。

3. 其他市场：外资最近一周流入日本，流出韩国

亚太市场：外资最近一周流出日本，流出韩国，9月流出印度。日本股市方面，截至10/12最新一周，海外投资者当周净流出日本股市3435亿日元，前一周流入14475亿日元，2023年以来累计净流入20.8万亿日元。韩国股市方面，截至10/22，海外投资者当周净流出韩国股市1400亿韩元，前一周流出113970亿韩元，2023年以来累计净流出197.2万亿韩元。印度股市方面，9月海外机构投资者流出印度股市37.5亿美元，前一月为流入31.0亿美元，2023年以来累计净流出259亿美元。

美欧市场：8月资金流入欧洲，流入美国。美国股市方面，8月全球共同基金资金净流入美国权益市场264亿美元，前一月流入731亿美元，2020年以来累计净流入11439亿美元。欧洲股市方面，8月全球共同基金资金净流入英、德、法权益市场分别为0.3亿美元、17.4亿美元、24.6亿美元，前一月分别为-6.9亿美元、-3.1亿美元、0.2亿美元。

风险提示：部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入；模型存在误设和失效风险。