纽银梅隆(BK.US)代币化美债回购：技术炫技还是业务刚需？

据 Woofun AI 消息，纽约梅隆(BK.US)在 Tradeweb(TW.US) 平台完成首例基于代币化抵押品的隔夜三方回购交易，城堡证券购入两年期美国财政部债券，由纽约梅隆(BK.US)在其私有分布式 Ledger 上记录代币化表示形式并作为抵押品。

Woofun AI 整理数据显示，该笔交易结算耗时仅几分钟，远快于传统 T+1 周期。纽约梅隆(BK.US)在此案中身兼中介与资金出借方双重角色，打破了典型三方回购中中介介于交易商与货币市场基金等第三方资金提供方之间的常规结构，凸显了其在资金流转中的核心地位。

然而，技术必要性存疑。Ledger Insights 7 月份指出，纽约梅隆(BK.US)早在 2025 年初便推出日内回购服务，使瑞银(UBS.US)能依据现有三方交易文件向瑞士再保险借款，且其传统流程已支持非正常交易时段的美债结算。若买卖双方均为该行客户，其内部系统本可实现实时结算，无需依赖区块链。

自 2019 年摩根大通(JPM.US)退出后，纽约梅隆(BK.US)作为美国唯一主要三方回购中介，日均处理 24 万亿美元交易额。该行给出两个官方解释，但未提及的第三个原因——巩固垄断地位或重塑行业标准，或许才是推动此次代币化尝试的关键驱动力。