瑞银：料金沙中国(01928)成澳门唯一实现经运气因素调整后EBITDA增长的博彩运营商

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，预计金沙中国(01928)第三财季经运气因素调整后的EBITDA同比下降约7%，环比下降约3%。该行同时预计，金沙中国将成为唯一实现经运气因素调整后EBITDA增长的博彩运营商，主要得益于其中场业务市场份额提升。

根据澳门博彩监察协调局(DICJ)公布的数据，第三季度博彩毛收入(GGR)总额约为602亿澳门元，同比下降约4%，环比下降约1%，部分反映世界杯赛事的影响。

瑞银预计，金沙中国第三财季中场博彩毛收入环比下降约2%，贵宾厅博彩毛收入则因较高的赢率(hold rate)，预计环比增长约13%。综合来看，受博彩毛收入表现疲弱及季节性运营支出增加影响，该行预计行业经运气因素调整后的EBITDA环比下降约3%。

该行指出，相比之下，对澳博控股(00880)、银河娱乐(00027)、新濠及美高梅中国(02282)的EBITDA预测均低于Visible Alpha市场一致预期。

瑞银表示，自第三季度以来，澳门博彩业需求复苏不及预期，以及新的离岸信托税收规则实施，对投资者情绪造成压力。该行预计，市场将在即将公布的业绩中重点关注近期需求放缓背后的驱动因素，同时评估管理层对黄金周后期表现的评论，以寻找需求复苏迹象。利润率前景亦将是关注焦点，因为在博彩需求疲弱的背景下，各博彩运营商正持续推进成本优化措施。