研究

大摩:长建(01038)全年派息或增3%-5%

2018年9月7日 15:41:51

智通财经获悉,摩根士丹利发表研究报告,预期长建(01038)今年每股派息有3%-5%升幅,电能(00006) 则可维持其每股派息。

报告指,长建与电能分别斥72亿及48亿元,收购长和(00001)六项公用资产,长建预期有关投资内部回报率为7%-8%,符合长和系内整合方针。

大摩认为,长建预期未来盈利每年增长5%-7%,包括2%为自然增长,2%来自通胀,及2%-3%来自效率提升。预期未来每年经营现金流为100亿元,除开20亿元总部支出及60亿元股息,应尚有20亿元作新投资或减债,预期长建在全年派息增3%-5%,尽管上半年息仅增1.5%。另外,预期收购项目后,长建的负债比率将由15.2%提升至18%-19%,但集团相信可获标普维持其A-的评级。

该行表示,电能的经常性盈利于今明两年将受压,主因利息收入减少,不过在收购了长和的资产后,来自赫斯基项目的盈利,及潜在收购APA,仍预期电能在2018/19年的派息可以维持。


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