大摩：中国广告预算集中于龙头 腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)获“增持”评级

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，根据该行近日调查，今明两年中国广告行业增长正面，但幅度偏窄，预计2026年下半年广告整体预算仅增长约1%至3%，而所追踪的10家上市平台下半年收入预计增长约5%，与上半年大致相若。

大摩目前认为，今年下半年压力将持续存在，因为少于一半的消费板块上市公司计划增加开支，而该行所调查的行业信心亦从2025年的6.3降至5.8。该行认为，明年复苏前景尚未确立，相信明年焦点仍集中在AI，若要见到更广泛复苏，将需要有更强劲的销售表现及市场信心作支撑，在此之前预计市场份额增长及AI将带来机遇。

评级方面，该行给予腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)及美团-W(03690)“增持”评级。