美债收益率持续攀升！克利夫兰联储主席：政府与AI争夺资金 加息预期“火上浇油”

智通财经APP获悉，克利夫兰联储主席哈马克周五表示，美国长期国债收益率近期持续走高，是多重因素共同作用的结果，包括美国经济增长前景强劲、政府债务规模不断扩大，以及投资者对美联储进一步加息的预期升温。

哈马克周五在克利夫兰联储主办的一场会议上表示：“我认为有多个因素正在发挥作用。其中之一是，近期公布的经济增长数据相当强劲，市场也在预期这种表现能够持续。”

她同时指出，市场对美联储下一步政策行动的判断也是推动长期美债收益率上升的重要原因之一。目前投资者正在进一步计入美联储继续加息的可能性。

美联储官员上周一致投票决定，将基准利率上调25个基点。会后公布的利率预测显示，按照官员预测中值，美联储预计今年年底前还将再加息一次。

近几日，多位美联储官员均提到美国经济保持增长动能、劳动力市场依然强劲，并认为这些因素可能意味着仍有必要进一步加息。市场对加息的预期也明显升温。根据联邦基金期货定价，投资者目前预计美联储10月加息的概率约为65%。

哈马克表示，债券投资者正在考虑美联储面对强劲经济数据时可能采取怎样的政策反应，以及接下来可能需要实施哪些政策调整。换言之，如果经济持续展现韧性、通胀压力仍然存在，美联储维持更紧缩货币政策的预期就可能继续反映在长期国债收益率之中。

除了经济增长和货币政策之外，哈马克还将美国政府支出以及不断增加的债务列为影响长期收益率的重要因素。在2024年加入美联储之前曾在高盛工作约30年的哈马克表示，投资者一直在密切关注政府支出和债务规模上升带来的影响。

值得注意的是，她还提到，美国政府如今在融资市场上需要与规模庞大的人工智能投资项目竞争资金。随着AI基础设施建设快速扩张，数据中心、电力及其他相关项目需要吸收大量资本。当政府自身也需要通过发行国债筹集大量资金时，对资本的竞争可能加剧，进而对长期利率形成上行压力。

因此，在哈马克看来，长期美债收益率走高并不能简单归因于单一因素，而是强劲经济增长、市场对进一步加息的预期、政府债务增加以及资本需求上升共同作用的结果。

对于近期美债收益率为何不断攀升，美联储主席沃什上周给出的解释与哈马克既有相似之处，也存在一定差异。与哈马克一样，沃什认为，更强劲的经济增长以及资金需求之间日益激烈的竞争，是推动债券收益率走高的重要原因。

不过，在解释其他推动因素时，两人的侧重点有所不同。哈马克强调了投资者对美联储进一步加息的预期，而沃什并未将货币政策预期列入主要原因，而是将地缘政治因素作为另一项重要解释。