智通港股解盘 | AI新药获批刺激相关药企大涨 综合因素引发铜价创历史新高

【解剖大盘】

隔夜美股休市，港股今天只能参考日韩的走势，午后均出现了跳水，港股还算硬，没有跟着跳，收盘跌0.38%。

中东果然是火药桶，美伊消停了一下，胡塞和沙特又干起来了。据央视新闻报道，沙特能源部9月8日发布消息称，沙特南部地区多处能源设施及公用设施遭到也门胡塞武装袭击，多处地点起火，部分设施的运营暂时中断。这样一搞，沙特的石油就不安全了。直接影响到其供给。好在主产油区没有影响，只是炼化厂受到影响。午后国际油价快速拉升，WTI原油期货价格一度涨近3%，布伦特原油期货价格一度涨近2%。港股中石化(00386)、中石化炼化工程(02386)、中海油(00883)、中石油(00857)均涨幅在4%。后面看是否会升级，红海-曼德海峡这个航道也处于危险状态，LNG出口预计受阻，欧洲TTF天然气期货直接冲高，华润燃气(01193)、昆仑能源(00135)涨近5%。

由于投资者加大押注日本央行将于本月晚些时候加息，叠加日本二季度经济增速上修，今日日元持续大幅走强，日元兑美元早间刷新过去七个月来新高。这对市场都是负面冲击。昨日提到的新入通概念依旧生猛，提到的今海医疗科技(02225)因业绩强劲加上高端医疗器械国产替代逻辑，今天再度涨超18%；景气度高的光模块也在炒，目前高速光模块全行业都“不缺订单、只缺产能”，海光芯正(01191)昨日正式宣布与全球领先半导体制造商格罗方德建立长期深度全球战略合作，全力推进6.4TNPO产品的工程落地与规模化量产，公司高层表示：公司下半年1.6T光模块将开始出货，公司订单指引已经排满了2027年全年，今天再涨超31%。

AI技术正在改变传统药企的研发逻辑，目前，AI可将新药临床前研发周期压缩至1年左右，全球已有多款AI设计药物进入Ⅱ期、Ⅲ期临床阶段，行业正加速进入收获期。据西湖大学官方披露，由西湖大学、西湖实验室、西湖制药(杭州)有限公司联合研发的创新药—盐酸伊司特韦片(商品名：艾普司韦)日前正式获得国家药品监督管理局附条件批准上市。该药是国内首款凭借人工智能(AI)辅助研发而获批上市的原创药，从源头分子发现到完成临床试验仅用时三年半。CXO类再受催化，金斯瑞生物科技(01548)涨近12%，凯莱英(06821)、泰格医药(03347)涨超6%。中国生物制药(01177)：附属公司正大天晴药业集团股份有限公司(正大天晴)自主研发的TQC3721吸入粉雾剂(DPI)(PDE3/4抑制剂)已于欧洲呼吸学会2026年会(ERS2026)上公布2项1期临床研究数据，涨近7%。

药企与AI生物技术企业强强联合成为重要模式。9月8日，剂泰科技(07666)与绿叶制药(02186)签署长期战略合作协议，成为其在AI药物递送领域的首家战略合作单位，合作顺利的话，后续应该会有更多的药企参与合作，剂泰科技(07666)涨超17%；墨卓生物近日与英矽智能(03696)签署战略合作协议。双方将围绕高质量、可追溯、AI-ready的单细胞数据生产、整合与应用展开深度协同。墨卓生物规模化产出的多组学数据，将系统性地注入英矽智能Pharma.AI平台的数据仓库，为其核心生成生物学平台PandaOmics及新发布的多智能体驱动虚拟衰老细胞平台(VAC)等提供训练、验证与模型迭代支持，今日涨超6%；近日，百奥赛图(02315)与齐鲁制药签署全人纳米抗体分子非排他授权合作协议。今日涨近7%。

AI硬件也在赋能餐饮行业，在大环境不好的情况下，该行业全面进入“微利竞争”时代，除了精细化管理外，人工智能成为降本增效突破口，英格玛集团数据显示，2025年餐饮行业人力成本占比已攀升至28.7%，而采用人工智能可大幅降低人力成本，小菜园(00999)已在全国660家门店部署炒菜机器人，并计划斥资1亿元增购约2000台设备；霸碗盖码饭自研炒菜机器人已迭代至第三代，超1200家门店单店至少配置3台设备，实现“1人+3机”的标准化炒制，市场看好其降本增效逻辑，同时，董事会决议派发中期股息每股0.2139元，总额约2.5亿元，派息率高达86.3%。今天大涨近10%。

市场预期美国可能将对精炼铜加征新的进口关税，贸易商提前将铜运往美国，造成美国以外地区铜供给收紧，拉动全球铜价上行。本身刺激因素也硬：AI浪潮带动算力基建大规模落地，铜早已不再只是传统工业金属，被视作AI时代的“新石油”，还有全球铜矿供给增长乏力。当日伦敦金属交易所(LME)三个月期铜触及每吨14617美元的历史新高。今年以来，伦敦三个月期铜价格已累计上涨约17%。洛阳钼业(03993)因为在刚果(金)有高品味的铜矿，加上是全球最大的钴生产商，同时巴西今年的金矿完成并表，今天涨幅最大超7%；其它品种江西铜业股份(00358)、五矿资源(01208)、智通9月金股中国有色矿业(01258)涨超4%。

厄尔尼诺事件已确认形成并正在向“超强”级别发展，预计将在今年年底达到峰值，持续至2027年2月，异常极端天气对农产品造成巨大负面影响，泰国糖业协会预计，始于2026年10月的2026/27榨季，泰国糖产量可能降至1000万吨以下，较上一榨季的1200万吨至少下降17%。大成玉米集团(03889)原料是玉米，炒作的是甜味剂替代预期，今天大涨超69%。另外一个如溜溜梅(06658)：昨日入通反而被砸，今天反手就被南下增量资金买入，原因是原料白糖成本上涨后或带来涨价预期。今天涨近19%。

【板块聚焦】

瑞银新近研究指，据其渠道调查，过去六天澳门日均赌收约6.33亿澳门元，按年上升约4%，但较8月份日均约7.06亿元有所回落。与2015至2019年间的季节性表现(按月下跌约5%)相比，近期赌收走势大致符合季节性规律。按细分市场计，中场日均博彩收入按月下跌10%至12%，贵宾厅日均博彩量按月下跌8%至10%，贵宾厅赢率介乎3%至3.3%。目前，澳门博彩股估值相当于2026年预测企业价值对EBITDA比率8.7倍，较2023年以来的平均水平低0.5个标准差。

按照数据来看，目前的估值是偏低的，后面的催化是长假，今年中秋国庆“请3休13”出行方案走红，相关出行人数同比增52%。

港股主要品种：美高梅(02282)、新濠国际(00200)、银河娱乐(00027)、金沙中国(01928)。

【个股掘金】

中国有色矿业(01258)：伦铜创历史新高 中报业绩强劲表现亮眼

9月7日伦敦金属交易所铜期货价格创历史新高，盘中突破14530美元/吨，今年以来累计上涨约17%。公司上半年股东应占利润4.34亿美元，同比增长64.68%，毛利率由32.6%提升至42.4%，经营现金净额同比增长98.3%。

点评：国际铜价创新高，对公司业绩直接形成刺激。公司上半年业绩表现亮眼，创历史新高，主要系铜价、硫酸价格上涨。2026H1，粗铜及阳极铜销售单价11932美元/吨，同比增长36.0%；阴极铜销售单价11993美元/吨，同比增长38.3%；硫酸销售单价370美元/吨，同比增长64.4%。核心产品价格大幅上涨带动毛利增长，约9.59亿美元，同比增长68.12%。其中，因铜价上涨，外购铜精矿成本同比上升，粗铜及阳极铜单吨销售成本提升至8888美元/吨(同比+24.8%)；阴极铜单吨销售成本4964美元/吨(同比+5.6%)，主因外购矿山成本抬升；硫酸销售单吨销售成本68美元/吨(同比-19.1%)。自有铜产能目标翻倍，公司自有矿山铜产量从当前约14‑15万吨，目标到2030年达到30万吨附近。公司中远期矿产铜产能有望增加19.3万吨。分项目看，卢安夏新矿浅部项目预计2027年投产，新增铜产能约1.2万吨；刚波夫矿业Msesa矿体预计2028年底建成投产，新增铜产能约1.5万吨；卢安夏新矿深部项目、谦比希湿法Samba铜矿及本卡拉项目有望于2029年投产，合计贡献铜产能增量约10.8万吨；非洲东南矿体二期有望于2030年建成投产，新增铜产能约1.2万吨；中色非洲东南矿体三期预计将在2032年后投产，达产后新增铜产能约4.6万吨。在建项目顺利推进，卢安夏新矿、刚波夫Msesa、桑巴铜矿、谦比希东南矿体二期、哈萨克斯坦本卡拉项目，2027‑2030分批投产。公司9月2日完成3亿美元可转债发行，所募资金将全部用于赞比亚卢安夏28号竖井硫化矿项目建设，该项目总投资约5.3亿美元，扩产资金落地保障，是公司"十五五"期间核心扩产项目之一。公司计划每股派发股息0.087154港元，将于2026年9月17日派付，坚持高比例派息分红政策，回馈全体股东提振信心。