小摩：港银上半年业绩胜预期 料每股盈利预测有上调空间

智通财经APP获悉，摩根大通发布港股银行业研报称，香港银行2026年上半年业绩整体优于预期，主要受非净利息收入支撑，拨备前营业利润动能更具韧性且好于预期。中小型银行信贷成本仍处高位，但大型银行情况较佳。

负面因素方面，汇丰控股(00005)、渣打集团(02888)及中银香港(02388)的股东总回报指标均略低于预期。该行预期市场每股盈利预测有上调空间，而市场对美联储加息预期升温亦有助支持股价情绪。该行对行业维持正面看法，大型银行的优先次序为渣打集团、汇丰控股、中银香港，目标价分别为310港元、205港元及53.3港元，评级同为“增持”。

报告指出，该行覆盖的香港银行2026年上半年盈利平均同比增长33%，较2025年全年的4%同比增长明显改善，但主要受惠于汇丰银行/恒生银行(HBAP/HSB)盈利约50%反弹，受信贷成本大幅下降及非经营项目改善带动，其他银行盈利增长则大致介于高单位数至低双位数，主要受拨备前经营利润增长具韧性及优于预期推动。

报告指出，大多数银行2026年上半年净息差环比收窄，由于期内香港银行同业拆息较低，并非真正意外;但前瞻指引仍存在一定不确定性。正面因素是资产收益率应保持韧性，负面因素则是在存款竞争及收益率曲线陡峭化下，资金成本管理可能更具挑战。资产负债表扩张应可在未来12至18个月支撑至少单位数的净利息收入增长。