美银证券：升江西铜业股份(00358)目标价至50港元 中期纯利远超预期

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，将江西铜业股份(00358)目标价由43港元上调16%至50港元，A股(600362.SH)目标价由55元人民币上调11%至61元人民币，维持“买入”评级。该行上调江西铜业2026及2027年纯利预测37%及46%，至各136亿及154亿元人民币，看好韧性的铜价及硫酸价格、联营公司盈利潜在上行、估值吸引及铜箔业务在人工智能需求加速下潜在重估空间。

美银证券表示，江西铜业今年上半年纯利达86.3亿元人民币，年度同比增长107%，意味二季度纯利为58.1亿元人民币，年度同比增长162%及季度环比增长106%。业绩超出公司盈喜上限，并远高于市场预期，主要受惠于核心产品价格上升、销量增强及毛利率年度同比扩阔1.9个百分点至5.8%。

报告指出，虽然现货粗炼及精炼费用(TC/RC)因铜精矿供应极度紧张已跌至每吨负180美元以下的历史低位，但美银证券认为短期对江西铜业的盈利影响仍然可控，主要由于公司拥有高比例的长期合约覆盖。此外，First Quantum旗下Cobre Panama矿场库存矿石恢复加工，应有助于联营公司盈利复苏;而硫酸价格年初至今平均年度同比大涨169%，亦支持冶炼业务盈利能力。