里昂：升药明合联(02268)目标价至87.9港元 上半年业绩略胜预期

智通财经APP获悉，里昂发布研报称，药明合联(02268)2026年上半年业绩略优于预期，收入按实际汇率/固定汇率分别增长37%/41.5%，撇除BioDlink则为31.7%/36.2%;经调整净利同比增长37.4%，积压订单同比增长50%，轻松超出市场预期。将目标价由82.6港元上调至87.9港元，并重申“跑赢大市”评级。

该行指，药明合联管理层重申2026年全年指引，预期按固定汇率综合基准收入增长超过40%，撇除BioDlink为35%，利润率大致与2025年持平。该行认为持续的积压订单势头有望提升2027年增长前景，而新加坡产能爬坡将是2026年下半年需关注的主要催化剂。