大摩:结构性或周期性因素可推动港交所(00388)盈利 予目标价290元

作者: 赖沛瑶 2018-08-28 15:39:51
大摩发表研究报告称,将港交所(00388)评级由“与大市同步”提升至“增持”,目标价290元。

智通财经APP获悉,大摩发表研究报告称,港交所(00388)估值与过往相比显得吸引力更强,而且结构性改变有望提升成交量,且利率上升对其有利,将评级由“与大市同步”提升至“增持”,目标价290元。

港交所自1月以来因成交量下跌,股价跑输香港银行股,估值已调整至约29倍市盈率,虽然与其他亚洲同业比较并不便宜,但已较其以往更具吸引力。

报告指出,未来两至三年有结构性或周期性因素可推动港交所盈利:首先是互联互通的交易量提升,在第二季度,有关交投量占集团整体交易费收入约12.5%,相信随着环球投资者增加A股的投资,互联互通的交投量会持续上升。

另外,港股存在大量旧经济股,其成交转手量相对慢,但随着未来更多新经济公司上市,相信有助于交易换手率的改善。第三,港交所上半年在清算业务的投资收入同比升60%,这属于周期性趋势,但预期于未来2-3年仍可持续,融资金额规模庞大(上半年平均为1820亿元),并存放于银行,因应未来息率上升,其存款收入也会上升,大摩推算每50点的加息,每年为净投资收入增收约9亿元。

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