研究

美银美林:重申中海外(00688)“买入”评级 升目标价至32元

2018年8月24日 11:21:13

智通财经APP获悉,美银美林发表研究报告,重申中国海外发展(00688)“买入”评级,因上半年业绩强劲,合约销售加快,但仍维持高利润率,同时租金收入增幅达52%,反映公司建立非物业发展业务进展快于预期。该行提升中海外目标价,由31元升至32元,相信估值吸引力强,并维持行业首选之一。

该行称,公司上半年核心盈利升14%至192亿元,高于该行预期12%,但撇除采纳新会计准则影响,则属符预期。中海外上半年毛利率同比扩大5.3个百分点至36.3%,胜预期。撇除外汇变动,美银美林上调公司2018至2020年每股盈测介于3%至5%,以反映中期业绩胜预期后,毛利展望改善。

美银美林又称,公司维持今年2900亿元的合约销售目标,相等于下半年取得33%的增长至1390亿元;下半年公司可售资源为5000亿元。另外中海外上半年在购地方面仅动用预算的34%。

该行表示,公司经常性收入(出租及酒店)升46%,目前在七个城市持有229万平方米的商厦楼面,及12个商场,公司目标为2020年相关收入增至50亿元,2023年更增至100亿元。

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