大摩：龙湖(00960)表现胜预期但估值高 维持“与大市同步”评级

智通财经APP获悉，摩根士丹利发表研究报告，称龙湖集团(00960)上半年核心盈利升31%至37.3亿元人民币(下同)，主因入账收入强劲增长，相等于该行全年预期的31%。

报告称，龙湖上半年毛利率同比扩张0.6个百分点至37.1%，高于该行全年预期的30.9%，主因高毛利项目上半年入账。6月底止，净杠杆扩大6.9个百分点至55%，高于去年底的48%，主因积极并购土储所致，融资成本维持在4.5%相对低位，与去年底相若。

大摩称，公司宣派中期息每股30分，相等于核心盈利的47%派息比率，高于去年同期的41%或去年整体45%。报告称，龙湖毛利表现胜预期，但维持“与大市同步”评级，主因估值偏高，目标价23.8元。