野村：降万洲(00288)目标至10.4元 预计包装肉利润率续增长

智通财经APP获悉，野村发表研究报告，将万洲国际(00288)于2018和2019年度的盈利预测分别调低10%和11%，以反映美国新鲜猪肉业务疲弱的影响，但有关负面因素部分被包装肉经营利润同比增长14.9%所抵销，野村调低万洲国际的目标价13%至10.4元，维持“买入”评级。

野村报告称，万洲国际自今年3月起，股价已调整约37%，相信已全面反映贸易摩擦下，美国业务前景不明朗之影响，加上墨西哥关税问题可能解决，认为现时估值吸引，故维持“买入”评级。

报告称，万洲国际中期收入同比上升4.8%，大致符合预期，而经营利润则同比下跌3.8%。野村认为，美国新鲜猪肉第二季持续受压，主要因为新增产能和贸易紧张。而第二季猪肉包装商的利润率已同比缩减36%。

野村称，包装肉利润率显着扩阔，因产品组合改善和猪肉价格下降。野村预期，下半年美国包装肉利润率将持续造好，将可抵销新鲜猪肉业务的跌幅。