全球资金流向监测：连续7周流出后，海外资金小幅回流新兴与港股

本文来自微信公众号“Kevin策略研究”，作者为Kevin Liu（刘刚）、董灵燕。

根据EPFR（统计范围为上周三至本周三）和沪深港通（周一~周四）最新公布的数据，我们总结本周的全球资金流向情况如下，供大家参考。

一、全球跨市场和资产间资金流向：小幅回流新兴，但流出其他；流入美日债市

本周全球资金流出美股、欧洲和日本股市，小幅回流新兴市场；债市方面，资金继续流入美国、日本债市，但转为流出欧洲和新兴市场。具体来看：

■股市方面，本周全球资金小幅回流新兴市场，但流出其他市场。具体而言，在连续7周的净流出后，本周资金小幅回流新兴市场，规模为5.9亿美元（vs. 上周流出5.6亿美元）；相比之下，本周资金流出其他市场，其中美股市场转为流出4.1亿美元，不及上周流入41.3亿美元的情况；日本股市流出11.1亿美元，规模略小于上周的12.2亿美元；发达欧洲连续第11周流出，规模为~9亿美元，高于上周的~4亿美元。整体来看，本周全球股市转为流出18.2亿美元，不及上周流入19.5亿美元的情况。

■债市方面，资金继续流入美国和日本，流出欧洲和新兴。具体来看，美债市场流入28.4亿美元，规模高于上周的~22亿美元；日本债市流入1078万美元（vs. 上周2394万美元）；发达欧洲债市本周再度转为流出4.5亿美元（vs. 上周流入~12亿美元）；新兴债市也转为流出2.3亿美元，不及上周流入4.3亿美元的情况。整体来看，本周全球债市流入21.7亿美元，规模不及上周的38.5亿美元。

二、中国市场资金流向：连续7周净流出后，海外资金回流港股

■本周全球资金转为流入中国（包括A、H、红筹）市场股票型基金，规模为6.2亿美元（vs. 上周流出1.9亿美元）；不过，追踪香港本地市场的基金本周再度转为流出7492万美元，不及上周流入2749万美元的情况。因此合计来看，本周中国+香港股票型基金累计流入5.5亿美元，好于上周流出1.6亿美元的情况。

进一步剔除中国内地的基金后，我们发现，本周海外资金转为流入港股市场。在上文提到的追踪中国市场（包括A、H、红筹）基金中，EPFR统计范围内的中国内地基金流入1.9亿美元。因此，剔除上述内地基金后，本周流入香港市场（H、红筹、香港本地股）的海外资金规模为3.5亿美元，这是继连续7周净流出后的首次流入。

■本周资金继续流入香港离岸上市的追踪A股市场的ETF基金。截至周四，追踪A股的ETF流入4655万美元，规模高于上周的3056万美元。

三、沪深港通资金流向与持股比例：南向再度大幅流出，流出腾讯；北向强劲，流入平安

■本周南向资金转为流出港股。截至周四，沪港通流出62.6亿港币，深港通流出~14亿港币。因此合计来看，本周南下资金累计流出76.7亿港币，日均流出19.2亿港币，明显弱于上周日均流入6.8亿港币的情况。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周南下资金大幅流出腾讯（45.2亿港币），同时也流出舜宇光学（~5亿港币）、碧桂园（4.1亿港币）、金蝶国际（~3亿港币）等；流入工商银行（8.9亿港币）、融创中国（3.6亿港币）、海螺水泥（~2亿港币）等。

南下资金持股比例上，截至本周四的持股比例与上周四（7月26日）的数据相比较（但需要考虑T+2结算因素），新华制药的持股比例增加了7.78个百分点；民生银行和广深铁路的持股比例分别增加1.79和1.6个百分点；东江环保、海螺水泥等的持股比例也有不同程度的增加；与此相反，华电国际的持股比例降低了1.45个百分点，金隅集团的持股比例降低0.92个百分点，兖州煤业、金蝶国际、中联重科等的持股比例也均有不同程度的降低。

■与南向交易相反，北向交易依然强劲。截至周四，沪股通累计净买入53.3亿人民币，深股通流入14.2亿人民币。合计来看，本周北向资金累计流入67.5亿人民币，日均流入16.9亿人民币，高于上周日均14.1亿人民币的流入规模。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周北向资金继续流入中国平安（8.9亿人民币），同时也流入万科（~5亿人民币）、招商银行（4.8亿人民币）、美的集团（4.3亿人民币）等；但流出贵州茅台（10.4亿人民币）、海康威视（7.6亿人民币）、中国国旅（2.1亿人民币）等。