研究

大行对电能(00006)最新评级及目标价(附表)

2018年7月27日 15:41:19

智通财经APP获悉,电能实业(00006)昨日公布上半年业绩,取得纯利41亿元,同比增长2%,达到全年目标的48%,大致符合预期。分部收入则同比升12%,主要是受到新资产(DUET)及有利的外汇走势(主要是期内英镑升值约9%)带动。

其中,英国业务继续成为最大的盈利贡献,同比增长6%至22亿元,达成全年目标的42%。至于香港区电力业务的盈利则同比跌2%,主要是由于港灯(02638)的财务成本增加。

瑞信称,在香港的公用股中,首选长建(01038)及电能。年初至今,长建及电能的表现均跑输中电(00002)及港灯分别约22%及16%,相信主要是受到英镑汇率波动所影响。然而该行预计,英镑在未来12个月会有约10%的升值。经过最近调整,相信长建及电能的风险回报会较其他估值高昂的同业更具吸引力,维持电能“跑赢大市”评级,目标价73.8元。

而德银发表报告称,相信电能同比持平的中期派息较市场预期更低。该行微调对电能的盈利预测,以反映该行对外汇走势的最新预测,及港灯(02638)在利润管制协议下最新的资本支出计划,预期电能今明两年纯利分别为81.31亿元及75.99亿元。公司目标价由64.9元降至59.3元,评级维持“持有”。

德银假设集团派息增长会放缓,预计未来中期息会同比持平,末期息则会每年上升3.5仙。此外,在美国国债收益率上升的展望下,该行发现电能的收益率约高出美国十年期国债收益率2个百分点,并非特别吸引。

经智通财经APP整理,大行对电能的最新投资评级及目标价如下,

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