美银美林：鞍钢(00347)向母企购入优质资产 予“买入”评级

智通财经APP获悉，鞍钢股份(00347)公布，向控股股东收购鞍钢朝阳全部股权，现金代价为59.04亿元人民币(下同)。美银美林发表研究报告，回应称鞍钢此次向母企购入优质资产，交易作价合理，对鞍钢而言，此次交易属中性至轻微正面。

该行表示，鞍钢朝阳去年取得8.33亿元的税前利润，今年前五个月则为5.92亿元。据今年上半年数据，鞍钢朝阳相当于此次收购前集团盈利的15%至25%。而此次交易作价，相当于以去年税前利润计算的6.7倍市盈率。

美银美林称，在预期热轧铁卷(HRC)毛利率今年下半年会按半年下跌30%的情况下，该交易属于在行业盈利相对高的水平进行，考虑及盈利有潜在下降可能，认为交易作价合理但不是非常具有吸引力。

报告予鞍钢股份H股目标价8元，评级“买入”，预计若交易在今年第三季完成并在末季开始并表，鞍钢朝阳可贡献集团今年税后纯利约4%至6%，明年贡献则可能扩大到介于15%至16%之间。