花旗：中银香港(02388)低估值吸引 评级“买入”

智通财经APP获悉，花旗集团发表报告称，香港同业拆息及伦敦同业拆息息差于上月收窄，因招股活动令拆息上升，银行资金仍充裕，预计港元与伦敦同业拆息息差于下半年收窄20至50点，不过，香港仍有资金外流风险，预计港元再会触及弱方兑换保证。

花旗预计，明年首季香港才会出现11年来首次加最优惠利率(P)25点，今年底香港银行才承受资金压力，供楼压力于明年才会浮现。

花旗认为，香港家庭及企业负债受控，即使香港非金融信贷于区内增长最快，该行发现近期数年私人银行客户借贷有上升，令奢侈消费风险增加。香港企业债务快速累积与香港作为金融中心及给予内地资金有关，而香港信贷质素仍高，但会承受内地宏观风险。另外，该行称，港银有防守性，上月港银股价跌4.7%，表现优于恒指跌7.3%。

花旗认为，资金收紧及拆息上升有利银行息差扩大，花旗最近也调高中银香港(02388)、恒生银行(00011)净息差预测。不过宏观经济不明朗，令贷款增长减慢，预计明年贷款增长预测被下调，但资产质素风险维持不变。

花旗表示，今年初高位以来，中银香港表现跑输恒生19%，部分原因是市场调低明年每股盈利预测3%，目前中银香港估值吸引，仍维持中银香港“买入”投资评级。