瑞银：升李宁(02331)目标价至10.68元 评级“买入”

智通财经APP获悉，瑞银发表研究报告，预计李宁(02331)2018年公司收入增长将加速，主要受惠品牌及产品策略在执行上有改善，瑞银下调李宁今年每股盈测12%，明后两年则各升5%及13%，预计2017至2019年间盈利年均复合增长达26%，以现金流折现率估算，目标价由9.5元升至10.68元，评级“买入”。

报告中称，李宁市占率自2012年起下跌，主要由于自家零售渠道及分销商的库存减少，但过去三年公司资产负债表及现金流改善，该行预测公司将扩充产品线及市占率将复苏。此外，瑞银预计，华南产品收入增长将于今年下半年加速。

该行上调李宁2018至2020年销售预测0至4%，以反映新产品带动销售势头，并称公司估值及现股价，并未完全反映增长潜力。