大和:降招商证券(06099)目标价至11.25元 评级“持有”

大和降招商证券(06099)目标价13%至11.25元,维持“持有”评级。

智通财经APP获悉,大和发表研究报告称,招商证券(06099)面临的竞争加剧,主因资管新规所致,其“渠道业务”规模较同业大,可能成为未来阻力,降目标价13%至11.25元,维持“持有”评级。

该行称,资管新规4月出台后,银行正设立附属以经营证券及基金业务,与券商竞争。而公司于去年相关业务占税前盈利12%,故相信压力会增加。

大和表示,随着资管新规要求券商冻结“渠道业务”,招商证券首季“渠道业务”的管理资产金额为6130亿人民币,按季升33%,占比十分高,正面临重大政策风险。

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