德银：巴克莱与渣打(02888)合并需较高资本要求 成本协同效益不会即时显现

智通财经APP获悉，德银发表研究报告，引述外媒的报道称，巴克莱银行正在寻求与对手进行潜在合并，以成为应急计划的一部分，回应激进投资者的压力。报道中提及到渣打银行(02888)，但也包括其他银行，例如瑞信及星展。而其他的应急计划也包括将回馈更多资本予股东，以及扩大巴克莱在英国的业务。

报告中称，若巴克莱与渣打合并，将会有助巴克莱改善投行业务的融资，以及扩阔投行特许经营的规模，并容许巴克莱进入亚洲市场。

不过，德银认为，两家银行合并的执行风险高，需较高资本要求，成本协同效应相信不会即时显现。而根本的问题是美国以外的投资银行商业模式，由于持续的低回报，正面对严密监视，而巴克莱的激进投资者正促使银行考虑更激进的选项。但即使巴克莱与渣打合并，集团内仍会有相似的投资银行规模，无助减少或消除此业务表现欠佳的问题。

德银相信，市场未来仍会就着巴克莱的可行选项继续辩论，然而德银认为，目前巴克莱管理层的策略是最佳选择，相信自2019年开始的回购行动理应会看到资本回报。