德银：中石化(00386)勘探及生产改善 评级“买入”

智通财经APP获悉，德银发表报告称，中石化(00386)今年首季纯利达193亿元人民币，或每股盈利0.16元人民币，同比上升12.3%及按季上升63.1%，表现符合该行预期，为该行全年盈利预测的26%。德银称，集团勘探及生产业务首季显着减亏，亏损同比减少54亿元人民币，主要是受油价上升及成本减省所推动。

该行又称，中石化今年首季产生120亿元人民币经营现金流，同比下跌9%，自由现金流则仍然维持负数。此外，虽然集团今年首季资本开支同比近倍升至64亿元人民币，但仅为全年开支指引的5.5%。

德银认为，中石化为利用现时油价范围中定位最好的石油公司，加上计划分拆其销售业务可为近期的额外催化剂。该行维持中石化“买入”评级，目标价9.01元。