研究

大摩:降准支持内银净息差 邮储(01658)及工行(01398)略受惠

2018年4月18日 14:03:01

智通财经APP获悉,大摩发表研究报告,称人行降准政策,主要是减少银行融资成本,以及为正在进行的金融清理提供一个缓冲,而不是刺激信贷增长。预测邮储银行(01658)及工行(01398)会略受惠。

该行称,此次人行降准,当中主要用于偿还中期借贷便利(MLF),目前15-17%的存款准备金率,是设计予有大量外资流入,以及为人行透过公开市场操作如MLF,提供高成本流动性支持,这些因素导致了扭曲银行融资成本,较高的拆息和滞后的存款利率重新定价。故相信此次的下调,是人行鼓励银行在存款利率定价中更理性,但不会是经常性措施。

大摩相信,此次政策也是为未来对财富管理产品指引、及金融清理政策提供缓冲空间,降准加上偿还MLF,抵销了今年人行释出的流动性,让银行在资产负债表更灵活,和获得稳定的资金。

该行认为,此次的政策有对银行净息差及股价带来支持,预计净息差可提升1-3点子,当中以邮储行及工行最可受惠。

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