里昂：降利丰(00494)评级至“跑赢大市” 目标价下调至4.85元

智通财经APP获悉，里昂发表研究报告称，利丰(00494)“三年计划”的首年表现不俗，虽然收入跌8%，核心经营溢利升12%，相信是投资数码化和专有平台的方向正确，短期需留意去库存的影响，加上美国的贸易环境令不确定性因素增，评级由“买入”降至“跑赢大市”，目标价由5元降至4.85元。

该行称，公司去年核心盈利符预期，但收入及纯利均逊预期。公司在撤出多项业务后，目前重返供应链解决方案企业，占收入81%及核心盈利64%，其余为物流及网上批发业务。去年供应链解决方案核心经营溢利增21%，毛利回升至2.1%；物流业务收入取得双位数增长。但网上批发业务受欧洲消费者情绪影响。

该行预测，今年公司继续转型，收入会继续受压，但利润受物流业务改善而上升，预期公司将在出售业务后，偿还部份债务，在派发特别息及末期息后，手上现金为5.8亿美元。

截至3月23日11:03，利丰跌9.51%，报3.9港元。

行情来源：老虎证券