大和：上调友邦(01299)目标价至86元 重申“买入”

智通财经APP获悉，大和将友邦保险(01299)目标价由84上调至86元，评级重申“买入”。主要因为上调内涵价值。

大和表示，友邦在2017的业绩上有强劲的新业务价值增长28%，第4季的新业务价值增幅比市场预期高6个百分点，偿债能力比率同比上升39百分点，年化新保费同比上升19%。市场似乎注视着友邦保险在香港以外离岸的业务有短期疲弱，同时低估多元化业务组合。

报告中称，新业务保费现值利润率上升的原因，包括与中国地理组合的变化的增长速度远远快于该集团、产品组合的变化，尤其是香港和印度 ，友邦香港看到内地旅客保费增长同比较小，友邦香港的利润率同比上涨4.4个百分点，友邦印度则将重点移至保守型性产吕；其他市场的利润率同比上升8.3个百分点、去年的费用率同比下降0.4个百分点至7.5%。

报告提到，香港业务方面，市场对来自内地访港旅客的业务悲观情绪过大，另外，本地客的新业务价值有稳定的增长20%，而友邦保险香港的新活跃代理商数量同比增长26%，而代理商则增长26%，新业务价值同比增长超过40%。