优必选（09880）：纳入港股通，南向资金或抢筹

“人形机器人第一股”，优必选（09880）自上市以来就受到了市场的高度关注，在AI+人形机器人等多重光环下，资金持续抢筹，市值连涨三个月并突破400亿港元，近日又纳入港股通名单，这大概率将引来南向资金的进场。

智通财经APP了解到，3月1日，上交所公布港股通标的调整通知，优必选在列调入名单，4日其正式被纳入恒生综合指数和恒生沪深港通大湾区综合指数，并正式进入港股通标的证券名单。进入港股通名单，意味着优必选将获得投资者的更多关注，尤其是跟踪港股通的机构资金，有望获得被动基金的增量注入。

港股通是内地投资者投资港股的主要渠道，一方面进入港股通交易有准入门槛，内地投资者在账户及交易资金都有要求，一般是大户或者机构投资者；另一方面在标的上也有要求，一般为恒生大型股指数成分股、恒生中型股指数成分股，恒生小型股指数成分股以及在上交所和港交所上市的A+H公司。

虽然内地投资者投资范围受限，但上述成分股为港股市场优秀的标的集合，而由于港股通通道，纳入的标的显然交易更为活跃。据港交所官方数据，2024年1月，香港证券市场（包含主板及GEM）日均成交金额为966.7亿港元，而港股通日均成交金额高达265.6亿港元，为港股市场贡献了近三分之一的流动性。

能够纳入恒生综指及相关指数的成分股，在业绩、市值以及交易量等指标上都比较突出，优必选上市后不足三个月即被纳入恒生综合指数，表明了香港资本市场和恒生指数公司对“人形机器人第一股”经营表现、商业模式及投资价值的认可。同时，该公司也获得各大投行的看好，纷纷发布研报评买入及增持评级。

比如中泰证券研报认为优必选是国内人形机器人龙头，坚持以研发驱动成长，自研伺服驱动器、运动控制、人工智能等多项的核心技术，并构建了悟空、Walker等系列在内的丰富产品矩阵，给予增持评级；浙商证券研报认为优必选是人形机器人领军企业，产品品类丰富多样，众多新品蓄势待发，看好公司收入规模增长及盈利优化，给予“增持”评级。

实际上，人形机器人是AI落地最核心的场景，而优必选则是港股唯一的标的，这也是机构投资者对该公司格外青睐的原因。2023年以来，人形机器人行业利好不断，先有“硅谷钢铁侠”马斯克的高调入局，后有Open AI的ChatGPT引爆公众对通用人工智能终端的热捧，华为、小米、亚马逊、三星等科技巨头和诸多创业企业已跑步入场，共同押注人形机器人大规模商业化应用。

而人形机器人已经进入产业化落地阶段，优必选正在与行业优秀合作伙伴共同推动人形机器人在汽车制造领域的落地应用，其人形机器人Walker S进入蔚来第二先进制造基地总装车间进行实地“培训”，实现全球首例人形机器人在汽车工厂流水线与人类协作完成汽车装配及质量检查作业。

据了解，此次在蔚来工厂“实习”的是优必选的工业版人形机器人Walker S，可替换末端执行器。Walker S搭载了41个高性能伺服关节以及多维力觉、多目立体视觉、全向听觉和惯性、测距等全方位的感知系统，拥有全面升级的视觉定位导航、手眼协调操作、步态控制、多模态路径规划垂域模型等技术。

优必选和蔚来的合作，将人形机器人推上投资风口，尤其为A股市场，甚至有标的蹭到优必选人形机器人概念而获得多个涨停板，可见投资者对该机器人场景落地及未来发展前景抱有非常乐观的态度。

值得注意的是，优必选在研发上的持续投入也加快了人形机器人场景落地，2020年至2023年上半年，该公司总研发投入15.98亿元，平均研发开支占总收入的56.5%。该公司是行业唯一一家拥有全栈式技术的机器人企业，拥有1800项机器人及人工智能相关专利，其中逾380为海外专利，截止今年6月已服务全球50多个国家和地区，拥有900多家企业客户，并已售出超76万台机器人。

优必选全栈式人形机器人核心技术和人形机器人的商业化能力，构成该公司坚固的护城河，而随着人形机器人商业化落地，业绩也将得到快速释放。该公司为港股人形机器人唯一标的，此次纳入港股通，南向资金进场，将迎来估值重塑。