富瑞：降低铁塔租赁成本是双赢局面 行业首选中联通(00762)

智通财经APP获悉，富瑞发表研究报告称，估计新铁塔租赁条款将会令中国移动(00941)、中国电信(00728)及中国联通(00762)的盈利，分别增加1.1%、3.2%及8.2%。

该行称，粗略估算下，预计新铁塔租赁条款将会令三大电信商的租赁成本下跌4%至5%。该行相信，中国联通将会成为最大的得益者，该行估计集团于2017年的铁塔租赁成本佔服务收入11%，而中移动及中电信将占5%。富瑞表示中国联通仍然是行业首选“买入”股份。

该行又称，即使中国铁塔的估算价值将会下跌15%，由2350亿元人民币下降至2000亿元人民币，但三大电信商的目标价上升，因此是双赢局面。而电信商的少数股东将会受惠于节省其现金支出，多于中国铁塔的价值。

另外，该行估计，铁塔公司的最快于今年3月或4月招股上市，在目前股价水平下，铁塔公司的股权价值是等于中移动、中电信及中联通的市值5.6%、22.3%及19.5%。