国信证券:广州车展新品可期 中长期关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇

国信证券发布研究报告称,广州车展召开在即,MEGA、X9等新车亮相。

智通财经APP获悉,国信证券发布研究报告称,广州车展召开在即,MEGA、X9等新车亮相。中长期维度,关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度,价格战背景下,具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链,以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。

国信证券主要观点如下:

根据中汽协数据,10月汽车产销分别完成289.1/285.3万辆,环比+1.5%/-0.2%,同比+11.2%/+13.8%。1-10月,汽车产销2401.6/2396.7万辆,同比+8%/9.1%。多地车展与促销活动火热进行,新车型持续发布,乘用车10月产销251.3/248.8万辆,环比+0.7%/+0.02%,同比+7.6%/+11.4%,1-10月,乘用车产销2073.1/2066.4万辆,同比+6%/+7.5%。新能源汽车10月产销98.9万辆/95.6万辆,同比+29.2%/+33.5%,市占率33.5%。1-10月,新能源汽车产销735.2/728万辆,同比+33.9%/+37.8%,市占率达30.4%。

周度数据

根据上险数据,10月30日-11月5日,国内乘用车上牌44万辆,同比+25%,环比+2%。新能源乘用车上牌17万辆,同比+57%,环比-2%。

本周行情

本周(20231106-20231110)CS汽车下跌0.68%,CS乘用车下跌1.08%,CS商用车下跌0.83%,CS汽车零部件下跌0.31%,CS汽车销售与服务上涨0.26%,CS摩托车及其他下跌1.8%,电动车上涨1.93%,智能车上涨0.5%,同期沪深300指数上涨0.07%,上证综合指数上涨0.27%。CS汽车弱于沪深300指数0.75pct,弱于上证综合指数0.95pct,年初至今上涨9.87%。

成本跟踪

原材料价格持续波动。截至2023年11月3日,橡胶类、钢铁类价格分别同比去年同期+9.1%/-0.1%,分别环比上月同期+0.7%/+0.1%;截至2023年10月31日,浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期+22.5%/+3%/-14.3%,分别环比上月同期+0.4%/-3.8%/-3.9%。

市场关注

1)智能驾驶进展(特斯拉HW4.0、FSD V12版、FSD入华进展,新势力车企城市NGP覆盖速度、国内外政策等)。2)机器人进展(2023 年世界人工智能大会、AI day、各品牌机器人产品进展等);3)华为智能车布局持续拓展,奇瑞-华为合作首款轿车智界S7正式亮相;4)广州车展(理想MEGA、小鹏X9、极氪007等新车亮相)。

风险提示:汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。

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