野村：预计内地啤酒股股价可进一步上升 首选润啤(00291)

智通财经APP获悉，野村研究报告称，华润啤酒(00291)及青岛啤酒(00168)自去年12月初起各累升约五成，源于啤酒商宣布自今年1月初起提高出厂价格。野村称，内地啤酒板块仍值得买入，润啤及青啤各有约16%及17%的上升空间，首选润啤。

报告称，近期啤酒提价预计非一次性事件，预计今明两财年，润啤出厂均价各升5.9%及3.5%，青啤则升5%及2%。此外，野村认为，两酒企成本压力可控，而加价的好处足以抵销成本压力有余，该行称最大成本压力在包装材料环节，但已见稳定迹象。

再者，野村分析184家内地啤酒厂房后，称大部分也是蚀本经营及面临停运，关厂将有利产能使用及提高盈利能力。该行预计润啤将结束21间厂房，倘今财年停运，润啤可节省11.24亿元人民币成本，从而提高今财年核心税息前盈利(EBIT)34%及提高EBIT利润率3.4个百分点。

野村上调润啤及青啤今财年经调整纯利预测分别13%及20%，目标价各调高38%及37%，润啤由26.9元升至37元，青啤由40.6元升至55.5元，评级均为“买入”。